煤焦日报：供应预期好转，煤焦强势运行

核心观点

焦炭和焦煤期货市场近期表现强势，主要受反内卷消息扰动和市场情绪修复的推动。焦炭主力合约报收1644.5元/吨，日内上涨1.95%；焦煤主力合约报收1221点，日内上涨6.45%。

现货市场

• 焦炭：日照港准一级湿熄焦平仓价格指数报1470元/吨，周环比上涨3.52%；青岛港准一级湿熄焦出库价报1400元/吨，周环比下跌1.41%。
• 焦煤：甘其毛都口岸蒙煤报价1150元/吨，周环比下跌0.9%，折合期货仓单成本约1126元/吨。

供需分析

• 焦炭：供应企稳，需求小幅下降，基本面仍有一定压力。下游钢厂盈利率环比改善，铁水产量表现出一定韧性，季节性下滑幅度缓和。
• 焦煤：供需暂无明显变化，维持供强需弱格局，基本面支撑不足，中长期供应收缩预期主导盘面走向。

期货市场

• 焦炭：主力合约持仓量2.32万手，仓差-2491手；市场乐观情绪修复，期货重回偏强运行。
• 焦煤：主力合约持仓量60.36万手，仓差+77321手；山西超产检查扰动不断，期货市场氛围回暖，维持偏强运行。

研究结论

• 焦炭：基本面变化不大，反内卷消息扰动再现，预计近期期货维持偏强运行，继续关注焦煤供应端相关动态。
• 焦煤：中长期供应收缩预期主导盘面，预计近期期货维持偏强运行，关注后续焦煤供应端相关动态。

相关图表

• 焦炭库存：独立焦化厂、港口、钢厂焦炭库存均呈现波动趋势。
• 焦煤库存：矿口、独立焦化厂、港口、钢厂焦煤库存均呈现波动趋势。
• 其他图表：钢厂生产情况、沪终端线螺采购量、洗煤厂生产情况、焦化厂开工情况等。

后市研判

焦炭和焦煤期货市场短期内维持偏强运行，需关注焦煤供应端相关动态和反内卷消息的影响。