对二甲苯：供需压力增加，趋势偏弱 PTA：需求负反馈，趋势偏弱 MEG：煤炭价格回暖带动反弹，多MEG空PTA/PX

对二甲苯：供需压力增加，趋势偏弱PTA：需求负反馈，趋势偏弱 MEG：煤炭价格回暖带动反弹，多MEG空PTA/PX 贺晓勤投资咨询从业资格号：Z0017709hexiaoqin@gtht.com 【市场概览】 PX：尾盘石脑油价格反弹，9月MOPJ目前估价在580美元/吨CFR。5日PX价格偏强维持，尾盘实货9月在841/849商谈，10月在836/837商谈，9/10换月在+8有卖盘，均无成交。5日PX估价在839美元/吨，较4日上涨1美元。 8月5日，亚洲对二甲苯价格保持区间震荡，因为在缺乏明确的价格信号的情况下，原油是主要驱动力。 Platts评估亚洲对二甲苯价格较上日上涨50美分/吨，至838.83美元/吨。 市场参与者保持谨慎，在缺乏明确的价格方向的情况下选择保持观望。 “这主要是粗略主导的势头;目前市场上没有太多事情发生。[在Platts Market on Close评估过程中]也没有交易，“一位新加坡交易员说。 原油疲软进一步打压了市场情绪，因为对供应过剩的担忧再次浮出水面，以及美国总统唐纳德·特朗普即将到来的关税最后期限。 一位分析师表示：“由于8月1日最后期限临近以及市场担心对俄罗斯油桶实施更严厉的制裁，供应威胁推动了原油价格似乎已经失去了上周的所有涨幅。 美国总统唐纳德·特朗普证实，新关税将于8月7日生效，包括对俄罗斯石油买家的潜在二级制裁，分析人士称此举可能会给印度等主要进口国带来挑战。 8月5日亚洲收盘时，近月ICE布伦特原油10月期货下跌67美分/桶，至68.71美元/桶。 与此同时，PX-石脑油价差小幅扩大，Platts在8月5日评估价差为254.83美元/吨，较前一收盘价上涨1.125美元/吨。 8月5日，亚洲PX Platts收盘价评估过程显示，9月和10月交付的货物的投标和报价。但是，没有完成任何交易。 PTA：据悉华东一套120万吨PTA装置重启准备中，其150万吨PTA装置预计近期停车检修，具体恢复时间待跟踪。 MEG：马来西亚一套75万吨/年的乙二醇装置近日因故停车，初步预计停车时间在一周左右，后续本网继续跟进。 8月4日-8月10日，张家港到货数量约为5.3万吨，太仓码头到货数量约为6.9万吨，宁波到货数量约为1.6万吨，上海到货数量约为0万吨，主港计划到货总数约为13.8万吨。 聚酯：江浙涤丝5日产销整体清淡，至下午3点半附近平均产销估算在3成左右。江浙几家工厂产销分别在45%、30%、30%、40%、0%、20%、0%、30%、50%、60%、40%、0%、0%、20%、0%、10%、30%、30%、30%、30%、50% 5日直纺涤短销售一般，截止下午3:00附近，平均产销47%，部分工厂产销：30%、50%、30%、50%、100%、50%、30%、60%、40%。 【趋势强度】 对二甲苯趋势强度：-1 PTA趋势强度：-1 MEG趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 【观点及建议】 PX：月差反套，逢高空PXN。单边趋势偏弱。8月份PX无新增检修，但福海创以及东营威联均有重启计划，存量装置负荷提升。而需求方面，台化兴业装置150万吨检修，120万吨重启。PX供需边际转为宽松格局，现货市场卖压增加，近月浮动价格报价转弱，关注仓单可能流出造成09合约的抛压，9-1反套格局较为确定。短期建议维持逢高空的思路。 PTA：月差逢低正套，单边趋势偏弱。现货供应充足基差走弱，然而低加工费之下PTA开工负荷未来或出现计划外变化。不过这暂时也无法形成单边价格的支撑，聚酯方面长丝部分规格陷入亏损境地，也需要警惕未来开工可能出现一定的下调，因此当前供需双弱，单边价格驱动向下。 MEG：月差逢低正套，煤炭价格再次支撑煤化工产品价格表现，多MEG空PTA。供应端，8月份浙石 化80推迟到下旬，卫星石化重启时间继续推迟到9月底。但非主流仓单对09合约的影响长期存在，基差正套+月差反套的头寸仍是现在贸易商主打头寸。在当前乙二醇港口库存极低的情况下，关注主力换月过程中仓单与持仓比值情况。单边价格乙二醇受煤炭板块影响出现走强，趋势整体强于PTA/PX。 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。