东鹏饮料机构调研纪要

调研日期: 2025-07-01 东鹏饮料(集团)股份有限公司成立于2003年，是上交所主板上市公司，完成全民所有制企业改制后实现高速发展。目前，公司拥有广东、广西、华中、华东等事业部，并形成广东、安徽、广西等辐射全国主要地区的生产基地，销售网络覆盖全国超过250万家终端门店。 Q:我们感觉饮料行业的竞争越来越激烈了,在这样的前提下怎么去看待在特饮和新品上的投入?今年上半年特饮的投入和竞争情况是趋缓还是加剧? A:饮料行业本身竞争激烈、市场化充分,能量饮料领域近年因市场前景吸引新品牌进入。上半年公司在渠道资源投入上加大力度,同时,公司积极培育更多新品,如东鹏补水啦及果之茶等。能量饮料上,未来将继续按自身节奏发挥优势,拓展市场,公司对此有信心。 Q:我们在能量饮料口味上进行了创新,比如0糖,那我们认为饮用0糖能量饮料的人群在整个能量饮料中是什么地位? A:过去几十年中国能量饮料的创新比较缺乏,消费者对于现有口味也比较认同。随着公司全国化进程的加速,我们希望通过东鹏特饮能量饮料完成消费者对于功能需求的基础教育,我们也观察到,现在消费者对于口味、包装多样化需求亦在增加,所以我们也在不断尝试更多的口味从而去吸引更多的人群。比如我们用0糖来消解有提神需求但对于糖分敏感的人群的顾虑。我们一直在做好口味上的储备,等待市场对于能量饮料口味的变化。 Q:请问上半年补水产品的收入情况如何?全年展望如何? A:公司补水啦今年是第三年发展,2025年上半年实现近15亿营收。公司凭借品牌知名度和更广阔的渠道覆盖能力,寻找更多的机会。下半年将继续乘胜追击,通过立体多矩阵的营销场景构建、代言人加强及体育赞助等广告活动及通过多包装,多口味助力补水啦发展。 Q:请问果之茶产品在上半年的营收情况如何?全年展望如何? A:果之茶今年2月开启全国线下渠道全面铺货,果之茶目前尚未进行任何广告投放,完全通过自然市场模式推广,在市场表现良好,获得广泛的消费者认同。通过差异化奖励投放,增强了消费者、商户对产品及品牌的认同感,其意义在于让市场感知到东鹏饮料不仅提供能量饮料,还能提供包括茶、咖啡在内的常规好喝饮料,且拥有更高的质价比。 Q:请问公司的补水啦、果之茶和其他新品在规模放量之后,设计毛利率大概可以达到多少? A:产品结构的利润影响随着规模提升,理论上存在提升空间。原材料成本占总成本比重较大,原材料价格的波动会对毛利产生直接影响,按过往经验我们会对部分原材料进行锁价;此外,我们还通过积极推进产线建设与技术改造,实现多品类共线生产,极大提高了生产灵活性与效率。通过精益管理与技术创新,供应链实现显著成本节约。在物流环节,大力推广带板运输模式,带板运输率大幅提升,单箱成本显著下降,有效降低了物流成本,全方位提升了供应链整体竞争力,降低成本。 Q:我们可以看到咖啡的表现是很不错的,可以分享一下目前咖啡的动销表现和对于消费人群上的洞察吗? A:我们目前看到了消费者对于咖啡更高的接受度,公司通过口味的优化采用生椰拿铁这款产品去接触到了更多的消费者,以及将生椰拿铁和东鹏大咖强关联。瓶装咖啡的饮用人群和东鹏特饮的饮用人群有一些重合,同时,我们也通过异业合作广告营销等方式深度触达白领人群、学生人群等年轻群体;公司通过更大规格包装的咖啡和高质价比,让消费者更易于接受我们的产品,以及让消费者有了除了现制咖啡以外 更多的选择。我们认为这个赛道未来是有前景的,现制咖啡的发展,对于即饮咖啡也有推动作用。 Q:我们在今年上半年已经进行冰柜的铺设了,今年冰柜投入目标台数、已到位情况及三季度待投放数量,对旺季动销的拉动作用可以分享一下吗? A:上半年基于品类发展需求我们较为集中投放冰柜,下半年将根据公司发展情况及市场行业动态视情况调整费用投放。冰柜投放的规模与密度持续提升,为品牌高频曝光与动销转化提供了坚实的物理载体,进一步巩固了渠道竞争力。 Q:想了解一下我们对用户海外市场的布局,印尼工厂的建设进度目前如何了? A:海外布局是公司3到5年甚至5到10年后增长的源头,目前正着手于联手本土企业构建本地化物流运输链与销售网络,逐步实现从跨国销售向本土运营的转型升级在越南及南向市场推广,探索更适合中国饮料出海的方法。 Q: 请问目前能量饮料在省外市场的份额大概是多少?未来如何展望在这个行业份额持续提升的空间? A:西南以及华北市场的增速还是比较不错,特别在华北市场,我们在能量饮料这边的增速很快。在北方市场的开拓方面,近两年陆续在业绩上有一定的体现。在省外市场,我们聚焦能量饮料打开市场,提高市场渗透并逐步带动新品发展。 Q:请问数字化对于我们渠道端提升渠道管理,包括资源投放效率,以及对于生产端进一步降本增效未来空间这块能不能给我们一个指引?谢谢。 A:数字化对公司管理起到了非常重要的辅助作用,我们不断地去优化数字化系统满足公司对于数据关系和分析的需求。公司利用数字化,实现供应链、营销和管理的协调配合并使用算法优化成本结构。