聚辰股份机构调研纪要

调研日期: 2025-07-30 聚辰半导体是一家成立于2009年的全球化芯片设计高新技术企业,总部位于上海张江高科技园区。公司在美国硅谷、香港、台湾、深圳等地区设有子公司、办事处或销售机构,产品广泛应用于智能手机、液晶面板、蓝牙模块、通讯、计算机及周边、医疗仪器、白色家电、汽车电子、工业控制等众多领域。根据web-feet统计,2019年聚辰EEPROM产品的市场份额为国内首位、全球排名第三位。公司将继续以市场需求为导向,以自主创新为驱动,对现有产品线进行升级和新产品领域的开拓,以巩固在非易失性存储芯片领域的市场领先地位,并进一步丰富在驱动芯片等领域的产品布局,扩大全球化的市场布局,提升公司产品的竞争力和知名度,完善全球化的市场布局。 一、公司近期经营情况介绍 公司董事、董事会秘书翁华强先生向与会投资者介绍了公司2025年第一季度和第二季度的经营情况。 二、投资者交流环节 1、公司SPD业务的经营情况 公司为业内少数拥有完整SPD产品组合和技术储备的企业,自DDR2世代起即研发并销售配套DDR2/3/4/5内存模组的系列SPD产品。当前公司销售的SPD产品主要包括配套DDR5内存模组的SPD产品(以下简称“DDR5SPD”)以及配套 DDR4内存模组的 SPD产品(以下简称 “DDR4SPD”)。 2025年1-6月,受益于下游个人电脑及服务器等终端应用市场需求的逐步扩张,公司SPD业务取得的销售收入较上年同期实现较快速增长。具体到产品,随着DDR5内存模组渗透率的持续提升,公司DDR5SPD产品报告期内的销量和收入较上年同期实现较大幅度增长,DDR4SPD产品报告期内的销量和收入较上年同期则相应有所下滑。 2、DDR5内存模组的渗透率 DDR5内存模组的渗透率目前尚无权威的第三方统计结果,通常认为DDR5内存模组在服务器领域的渗透率较个人电脑领域更高一些,市场估算DDR5内存模组到2024年的渗透率水平在40%-50%左右。 3、DDR5内存模组的生命周期 根据弗若斯特沙利文的资料,从历史上看,DDR内存模组每个代际的周期大约跨越十年。弗若斯特沙利文预计DDR5内存模组到2030年在服务器领域的占比仍维持在95%左右,未来公司将通过推动持续创新不断扩大市场机会。 4、第二季度研发费用增量的投入方向 公司持续提升企业研发水平,不断丰富技术储备和产品种类,第二季度的研发费用为0.62亿元,环比增长超过50%,增量投入的方向主要是部分新产品的流片费用。 5、音圈马达驱动芯片业务的经营情况 公司是业内少数拥有完整的开环类、闭环类和光学防抖(OIS)音圈马达驱动芯片产品组合的企业,目前公司已发展成为全球排名第一的开环类音圈马达驱动芯片供应商。在巩固在开环音圈马达驱动芯片市场领先地位的同时,公司部分规格型号的光学防抖(OIS)音圈马达驱动芯片已于今年第二季度搭载在主流智能手机厂商的中高端智能手机正式导入市场,音圈马达驱动芯片业务的产品结构得到进一步优化。未来,公司将依托在智能手机摄像头 EEPROM和开环音圈马达驱动芯片领域的客户资源优势,持续向光学防抖音圈马达驱动芯片等更高附加值的领域拓展。 6、光学防抖(OIS)音圈马达驱动芯片的市场空间 根据第三方机构测算数据,全球音圈马达驱动芯片的市场空间约为20-30亿元人民币,正处于量价齐升阶段。随着智能手机后置主摄像头和后置长焦镜头的不断升级,光学防抖(OIS)音圈马达驱动芯片逐步从旗舰机型向中低端机型下沉,有望进一步推动市场需求的扩张。 7、汽车级EEPROM业务的经营情况 作为国内领先的汽车级EEPROM产品供应商,公司汽车级EEPROM产品广泛应用于汽车的智能座舱、三电系统、视觉感知、底盘传动与微电机等四大系统的数十个子模块,终端客户覆盖国内外主流汽车厂商。报告期内,公司积极进行欧洲、美国、韩国、日本等海外重点市场的拓展,汽车级EEPROM产品成功导入多家全球领先的汽车电子Tier1供应商,产品的销量和收入较上年同期增长超过100%,并加速向汽车核心部件应用领域渗透。 8、汽车级EEPROM芯片的单车用量 随着汽车电动化、智能化、网联化趋势的不断发展,汽车的电子控制单元逐渐增多,相应带动了整个汽车级EEPROM市场规模保持较快速增长,目前部分新能源汽车的单车EEPROM使用量已超过40颗。 9、汽车级EEPROM芯片的进入门槛和竞争格局 汽车级EEPROM需要更可靠的性能、更强的温度适应能力和抗干扰能力,具有比工业级EEPROM更高的技术和商业壁垒。自2021年成功推出我国首颗A1等级的汽车级EEPROM以来,公司凭借较高的产品质量、高效的市场响应能力和稳定的供货能力,已形成了完整的应用产品线 ,并积累起了良好的品牌认知和优质的客户资源,市场份额快速提升。 在汽车级EEPROM竞争领域,目前境外竞争对手已形成较为成熟的汽车级EEPROM产品系列,在汽车级EEPROM市场占据了较高的市场份额,境内除公司外则暂无其他成熟、系列化汽车级 EEPROM产品供应商,公司汽车级EEPROM业务的整体规模和市场份额目前与境外竞争对手尚存在一定差距。 10、汽车级EEPROM的市场空间 汽车级EEPROM的市场空间目前尚无权威的第三方统计结果,通常认为汽车级EEPROM的市场规模在4-6亿美元。公司汽车级EEPROM产品2024年度的销售收入不足1亿元人民币,尚有较大提升空间。