黑色建材日报：交易重回供需，静待矛盾积累

钢材

• 市场分析：建材市场累库，利润维持淡季特征，板材基本面优于季节性水平。宏观热度降温，资金转向基本面交易。生产端高位订单和成本支撑形成价格托底，需求端制约仍在，上行动力不足。短期震荡，关注阅兵环保限产、粗钢压减政策及需求改善信号。
• 策略：单边震荡，无跨期、跨品种、期现、期权策略。
• 风险：宏观政策、关税、需求、出口、钢厂利润、成本支撑。

铁矿

• 市场分析：铁矿石期货震荡上涨，现货价格小幅上涨，钢厂采购刚需为主。全球发运量小幅回落，需求保证，港口未明显增库，基本面较好。近期重磅会议落地，“反内卷”政策降温，焦煤下跌带动市场情绪降温。长期供需偏宽松，关注铁水产量和海漂变化。
• 策略：单边震荡，无跨期、跨品种、期现、期权策略。
• 风险：宏观政策、发运、钢厂利润、废钢供应。

双焦

• 市场分析：双焦期货震荡运行，钢厂接受焦炭第五轮提涨。市场情绪降温，焦煤涨势放缓，进口蒙煤价格快速回落。焦煤供应端有复产预期但需时间，需求端高铁水下韧性显现。焦炭现货提涨后焦化厂生产积极性高，但对焦煤补库需求稳定，钢材价格下行限制采购热情。
• 策略：焦煤、焦炭均震荡，无跨品种、跨期、期现、期权策略。
• 风险：宏观政策、钢厂利润、焦化利润、煤炭供给、基差风险。

动力煤

• 市场分析：主产区煤矿正常产销，供应好转，站台采购需求良好，部分地方化工及电厂补库需求释放，价格持续上涨。港口市场偏强运行，产地降雨导致发运不畅，库存下降。进口煤海运费回调，到岸成本提升，但交易活跃度不高。
• 策略：短期价格震荡运行，中长期关注非电煤消费和补库情况。