FICC日报：军工走高，股指低开高走

市场分析 特朗普关税政策继续推进。国内方面，商务部数据显示，上半年，我国服务进出口总额38872.6亿元，同比增长8%。其中，出口16883亿元，增长15%；进口21989.6亿元，增长3.2%。服务贸易逆差5106.6亿元，同比减少1522.1亿元。海外方面，特朗普称，印度不仅在大量购买俄罗斯石油，而且将其中很大一部分在公开市场上转售，赚取巨额利润，正因如此，将大幅提高印度向美国支付的关税。欧盟委员会发言人表示，欧盟将在6个月内暂停实施原定于8月7日对美国生效的关税反制措施，欧盟将继续与美国合作，以敲定一项关于贸易的联合声明。 股指低开高走。现货市场，A股三大指数低开高走，上证指数涨0.66%收于3583.31点，创业板指涨0.50%。行业方面，板块指数涨多跌少，国防军工、机械设备、有色金属、纺织服饰行业领涨，仅商贸零售、石油石化、社会服务、建筑材料行业收跌。当日沪深两市成交金额回落至1.5万亿元。海外市场，旧金山联储主席戴利表示，鉴于越来越多的证据表明就业市场正在疲软，且没有迹象显示关税通胀持续存在，降息时机已经临近。美国三大股指全线收涨，纳指涨1.95%报21053.59点。 股指期货基差修复。期货市场，基差方面，期指当月合约的基差大幅修复。成交持仓方面，股指期货的成交量和持仓量出现同步下降。 策略 特朗普政府关税政策持续推进，市场基本锁定美联储将在九月降息，隔夜美股三大指数集体收涨。国内方面，A股呈现缩量上涨，反映出当前行情仍存在反复震荡可能。但在牛市预期支撑下，实际调整幅度和持续时间往往低于市场预期。 风险 若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级，股指有下行风险 目录 一、宏观经济图表......................................................................................................................................3 二、现货市场跟踪图表...............................................................................................................................4三、股指期货跟踪图表...............................................................................................................................5 图表 图1：美元指数和A股走势.........................................................................................................................................................3图2：美国国债收益率和A股走势.............................................................................................................................................3图3：人民币汇率和A股走势.....................................................................................................................................................3图4：美国国债收益率和A股风格走势.....................................................................................................................................3图5：沪深两市成交金额............................................................................................................................................................5图6：融资余额............................................................................................................................................................................5图7：IH合约持仓量|单位：手...............................................................................................................................................6图8：IF合约持仓量|单位：手...............................................................................................................................................6图9：IC合约持仓量|单位：手...............................................................................................................................................6图10：IM合约持仓量|单位：手............................................................................................................................................6图11：IH合约最新持仓占比|单位：%.................................................................................................................................6图12：IF合约最新持仓占比|单位：%..................................................................................................................................6图13：IC合约最新持仓占比|单位：%.................................................................................................................................7图14：IM合约最新持仓占比|单位：%................................................................................................................................7图15：外资IH合约净持仓数量|单位：手.............................................................................................................................7图16：外资IF合约净持仓数量|单位：手...............................................................................................................................7图17：外资IC合约净持仓数量|单位：手.............................................................................................................................7图18：外资IM合约净持仓数量|单位：手............................................................................................................................7图19：IF基差..............................................................................................................................................................................8图20：IH基差..............................................................................................................................................................................8图21：IC基差..............................................................................................................................................................................9图22：IM基差.............................................................................................................................................................................9图23：IH跨期价差|单位：点...............................................................................................................................................10图24：IF跨期价差|单位：点...............................................................................................................................................10图25