FICC日报：股指低开高走，有色金属行业领涨

市场分析

• 中美贸易博弈：商务部回应美国以关税手段胁迫其他国家限制对华经贸合作，中方坚决反对牺牲中方利益的交易，将坚决采取反制措施。
• 海外经济数据：美国3月谘商会领先指标环比降0.7%，为2023年10月以来最大降幅；同步指标环比升0.1%，滞后指标环比降0.1%。
• 市场表现：A股三大指数低开高走，上证指数涨0.45%报3291.43点，创业板指涨1.59%；有色金属、计算机、美容护理、机械设备行业领涨，银行、食品饮料、房地产等五个行业收跌。
• 政策动态：央行等四部门联合印发《上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案》，提出18条重点举措，增强上海国际金融中心的竞争力和影响力。
• 海外市场：特朗普继续炮轰鲍威尔，美国三大股指全线收跌，纳指跌2.55%报15870.9点。

期货市场

• 基差：当月合约基差回落。
• 成交持仓：期指成交量下降，IH、IF、IM持仓量增加。

策略

• 总体观点：特朗普炮轰鲍威尔显示美国经济可能面临衰退风险，中美贸易博弈下，我国经济韧性和政策工具储备为市场提供支撑，大盘大幅下跌风险相对可控。
• 流动性：当前市场流动性有所收紧，部分风险因素仍有待释放。
• 操作建议：建议把握IH逢低做多机会。

风险提示

• 国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级，股指有下行风险。