FICC日报：股指低开高走，有色金属行业领涨

市场分析 中美贸易博弈继续。宏观方面，商务部回应“美国以关税手段胁迫其他国家限制对华经贸合作事”称，中方尊重各方通过平等磋商解决其与美方的经贸分歧。中方坚决反对任何一方以牺牲中方利益为代价达成交易。如果出现这种情况，中方绝不接受，将坚决对等地采取反制措施。海外方面，美国3月谘商会领先指标环比降0.7%，为2023年10月以来最大降幅，预期降0.5%，前值从降0.3%修正为升0.2%；同步指标环比升0.1%，前值升0.3%；滞后指标环比降0.1%，前值升0.4%。 沪指收涨。现货市场，A股三大指数低开高走，上证指数收盘涨0.45%报3291.43点，创业板指涨1.59%。行业方面，板块指数涨多跌少，有色金属、计算机、美容护理、机械设备行业领涨，银行、食品饮料、房地产等五个行业收跌。成交量小幅回升，当日沪深两市成交金额约万亿元。央行等四部门联合印发《上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案》，从提高跨境结算效率、优化汇率避险服务、强化融资服务、加强保险保障、完善综合金融服务等五方面提出18条重点举措，增强上海国际金融中心的竞争力和影响力。海外市场，特朗普继续炮轰鲍威尔，显示出美国经济可能面临较大问题，美国三大股指全线收跌，纳指跌2.55%报15870.9点。IH增仓。期货市场，基差方面，当月合约基差回落。成交持仓方面，期指成交量下降，IH、IF、IM持仓量增加。 策略 总的来看，特朗普继续炮轰鲍威尔，显示出美国经济可能面临衰退风险，美国三大股指全线收跌。中美贸易博弈继续，我国凭借经济韧性以及丰富多元的政策工具储备，为市场提供了支撑，大盘大幅下跌的风险相对可控。但当前市场流动性有所收紧，部分风险因素仍有待进一步释放，建议把握IH逢低做多机会。 风险 若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级，股指有下行风险 目录 一、宏观经济图表......................................................................................................................................3二、现货市场跟踪图表...............................................................................................................................4三、股指期货跟踪图表...............................................................................................................................4 图表 图1：美元指数和A股走势.........................................................................................................................................................3图2：美国国债收益率和A股走势.............................................................................................................................................3图3：人民币汇率和A股走势.....................................................................................................................................................3图4：美国国债收益率和A股风格走势.....................................................................................................................................3图5：沪深两市成交金额............................................................................................................................................................4图6：融资余额............................................................................................................................................................................4图7：IH合约持仓量|单位：手...............................................................................................................................................5图8：IF合约持仓量|单位：手...............................................................................................................................................5图9：IC合约持仓量|单位：手...............................................................................................................................................5图10：IM合约持仓量|单位：手............................................................................................................................................5图11：IH合约最新持仓占比|单位：%.................................................................................................................................6图12：IF合约最新持仓占比|单位：%..................................................................................................................................6图13：IC合约最新持仓占比|单位：%.................................................................................................................................6图14：IM合约最新持仓占比|单位：%................................................................................................................................6图15：外资IH合约净持仓数量|单位：手.............................................................................................................................6图16：外资IF合约净持仓数量|单位：手...............................................................................................................................6图17：外资IC合约净持仓数量|单位：手.............................................................................................................................7图18：外资IM合约净持仓数量|单位：手............................................................................................................................7图19：IF基差..............................................................................................................................................................................7图20：IH基差..............................................................................................................................................................................7图21：IC基差..............................................................................................................................................................................8图22：IM基差.............................................................................................................................................................................8图23：IH跨期价差|单位：点.................................................................................................................................................9图24：IF跨期价差|单位：点................................................................................