FICC日报：外资看好A股，股指低开高走

市场分析 险资系私募基金落地投资。宏观方面，证监会党委召开扩大会议，研究部署资本市场贯彻落实具体举措。会议指出，要全力巩固市场回稳向好势头，加强战略性力量储备和稳市机制建设；在支持科技创新和新质生产力发展上持续加力，稳妥恢复科创板第五套标准适用。以深化投融资综合改革为牵引，全面启动实施新一轮资本市场改革；研究制定资本市场对外开放总体规划，稳步拓展跨境互联互通；着力提升监管执法效能；加快建设“三个过硬”的监管铁军。海外方面，特朗普表示，已指示商务部长对来自加拿大的所有钢铁和铝产品额外加征25%的关税，使针对从加拿大进入美国的所有钢铁和铝的关税水平达到50%，将于3月12日上午生效。但美国白宫贸易顾问纳瓦罗随后表示，特朗普总统周三将不会把加拿大钢铁和铝进口关税提高到50%；对所有进口的钢铁和铝的25%关税将于12日午夜开始实施，且不会有豁免。 指数低开高走。现货市场，A股三大指数低开高走，沪指涨0.41%报3379.83点，创业板指涨0.19%。行业方面，板块指数涨多跌少，美容护理、国防军工、食品饮料、钢铁行业领涨，电子、汽车、医药生物等行业小幅收跌。沪深两市成交金额继续回落至1.48万亿元。海外市场，美国三大股指全线收跌，道指跌1.14%报41433.48点期指基差走势分化。期货市场，基差方面，股指期货基差走势分化，IC、IM基差大幅回升，IH、IF基差回落。成交持仓方面，IC、IM的成交量和持仓量同步增加。 总的来看，海外市场，特朗普关税政策反复不定，市场担忧持续，美股三大指数延续跌势。近期海外多家机构发声，表明对中国股市的乐观立场，目前已观测到资金正从美股市场撤出，关注是否将转向流入A股市场。 策略 由于科技的突破性发展和国内宏观定力，近期国内权益市场韧性较足，无惧海外市场冲击。根据历史规律，两会结束后的短期时间内，股指基本收红，建议IM2506、IH2506买入套保 风险 若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级，股指有下行风险 目录 一、宏观经济图表......................................................................................................................................3二、现货市场跟踪图表...............................................................................................................................4三、股指期货跟踪图表...............................................................................................................................4 图表 图1：美元指数和A股走势.........................................................................................................................................................3图2：美国国债收益率和A股走势.............................................................................................................................................3图3：人民币汇率和A股走势.....................................................................................................................................................3图4：美国国债收益率和A股风格走势.....................................................................................................................................3图5：沪深两市成交金额............................................................................................................................................................4图6：融资余额............................................................................................................................................................................4图7：IH合约持仓量|单位：手...............................................................................................................................................5图8：IF合约持仓量|单位：手...............................................................................................................................................5图9：IC合约持仓量|单位：手...............................................................................................................................................5图10：IM合约持仓量|单位：手............................................................................................................................................5图11：IH合约最新持仓占比|单位：%.................................................................................................................................5图12：IF合约最新持仓占比|单位：%..................................................................................................................................5图13：IC合约最新持仓占比|单位：%.................................................................................................................................6图14：IM合约最新持仓占比|单位：%................................................................................................................................6图15：外资IH净持仓跟踪|单位：手.....................................................................................................................................6图16：外资IF净持仓跟踪|单位：手.....................................................................................................................................6图17：外资IC净持仓跟踪|单位：手.....................................................................................................................................6图18：外资IM净持仓跟踪|单位：手....................................................................................................................................6图19：IF基差..............................................................................................................................................................................7图20：IH基差..............................................................................................................................................................................7图21：IC基差..............................................................................................................................................................................7图22：IM基差.............................................................................................................................................................................7图23：IH跨期价差|单位：点.................................................................................................................................................8图24：IF跨期价差