新能源产业链日度策略

摘要 能源化工团队|有色贵金属与新能源团队 碳酸锂： 作者：魏朝明从业资格证号：F3077171投资咨询证号：Z0015738联系方式：010-68578971 【市场逻辑】 现货方面，周一SMM电池级碳酸锂指数价格71127元/吨，环比上一工作日上涨102元/吨；电池级碳酸锂6.97-7.3万元/吨，均价7.135万元/吨，与上一工作日持平；工业级碳酸锂6.865-6.985万元/吨，均价6.925万元/吨，与上一工作日持平。当前碳酸锂现货市场基差有所走强，下游观望情绪仍然浓厚，以刚需采购为主，未见明显备库行为发生。周末期间市场对宜春锂云母矿事件进展担忧程度增强，但尚无确切消息。 作者：胡彬从业资格证号：F0289497投资咨询证号：Z0011019联系方式：010-68576697 供应方面，上周碳酸锂产量17268吨，较前一周下降1362吨；其中辉石锂周度产量9264吨，环比增加1360吨；云母锂周度产量3265吨，环比下降1850吨；盐湖锂周度产量2032吨，环比下降815吨。7月中旬以来从云母矿山到回收提锂再到盐湖提锂先后传出消息扰动，尤其是藏格矿业已经公告停产，显示矿产法律法规执行相对严格，增加了市场对宜春锂云母矿生产稳定性的担忧。上周全口径样本库存141726吨，较前一周下降1444吨，为连续八周累库后的首度下降。库存结构显示，需求端的集中补库表现较为亮眼，有望继续支持锂价偏强运行。同时从中长期需求态势看，尽管“两新”加力支持延续，随着新能源汽车渗透率过半，新能源汽车需求增速正在逐步下行。8月份新能源汽车产销增速有望进一步下台阶，而四季度新能源汽车产销量或难以与去年同期持平。【交易策略】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年08月04日星期一 碳酸锂市场多头氛围有所退潮，但7万元关口下方仍显示出较强支撑力度，前期未来得及补货的需求方可以于合意低位买入套保；同时从中长期看，需求端走弱的隐忧正在路上，建议谨慎参与避免追高。主力合约下方支撑65000-66000，上方压力80000-82000。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 工业硅： 【市场逻辑】 7月政治局会议措辞偏温和，叠加广期所发布限仓公告，情绪阶段性降温，工业硅偏弱下行。基本面来看，利润回升提振厂家生产积极性，北方大厂复产西南增产，周度产量继续呈现回升态势；多晶硅复产排产增加；有机硅受突发事件及减产检修影响，开工下行；硅铝合金开工平稳。总体上供需双增，总库存未有明显累库迹象，但结构有所变化，下游对高价货源接受度依旧不高，工厂库存继续累积，仓单及港口库存减少，往后仍需关注成交情况。政策面来看，政治局会议结束后，盘面运行逻辑或部分回归基本面，但反低价的托底效应依旧偏强，消息端也存在再度发酵可能，工业硅后市预计将维持宽幅震荡态势。【交易策略】 短期情绪出现降温，短期仍有进一步回落的可能，但政策托底效应依旧难言证伪，整体仍建议波段思路对待，期权方面可关注下方买出轻度虚值看跌期权机会。短期下方支撑区间关注8100-8000，上方压力区间关注9200-9300。 多晶硅： 【市场逻辑】 短期消息驱动行情，多晶硅基本面驱动暂时失效。但终端需求弱势预期及企业库存高位仍将构成盘面上方的卖保压力，向上不宜过分看涨；而下方完全成本作为“政策红线”将提供强力支撑，向下更不宜过分看空。光伏行业作为本轮反内卷的“挥旗手”，在供给侧改革的具体措施出台前，市场仍可反复炒作政策预期。消息驱动行情下盘面波动加大，多空转向较快，建议谨慎对待。7月政治局会议强调“依法依规治理企业无序竞争，推进重点行业产能治理”，会议措辞相较之前删除了“低价”二字，产能的“退出”也改为“治理”，整体措辞更加温和，有一定为近期商品价格上涨过快的现象降温的意味，往后盘面的运行逻辑有回归基本面的可能，须警惕短期价格回调风险。 【交易策略】 多晶硅上周大幅下挫，主要是受到广期所发布限仓公告及阶段性政策真空期影响，短期盘面仍有回落可能，但幅度不宜过于悲观，整体建议波段思路对待。期权方面可关注低位卖出轻度虚值看跌期权机会。多晶硅主力合约上方压力区间55000-56000，下方支撑区间45000-46000。 碳酸锂把握回调配置机会双硅关注低位卖出看跌期权机会 第一部分现货价格..................................................................................................................................1一、板块策略推荐....................................................................................................................................1二、期现货价格变动情况.........................................................................................................................1第二部分基本面情况................................................................................................................................3一、碳酸锂基本面数据.............................................................................................................................4(一）产存情况.........................................................................................................................................4(二）下游情况.........................................................................................................................................5二、工业硅基本面数据.............................................................................................................................6（一）产存情况.......................................................................................................................................6（二）下游情况.......................................................................................................................................7三、多晶硅基本面数据.............................................................................................................................8（一）产存情况.......................................................................................................................................8（二）下游情况.......................................................................................................................................8 图目录 图1：锂电新能源产业链价格变动情况............................................................................................................................................2图2：工业硅现货价格...........................................................................................................................................................................2图3：多晶硅现货价格...........................................................................................................................................................................3图4：电碳平均价....................................................................................................................................................................................3图5：工碳平均价....................................................................................................................................................................................3图6：锂辉石精矿（CIF中国）............................................................................................................................................................3图7：电池级氢氧化锂（CIF中日韩）..............................................................................................................................................3图8：碳酸锂月度产能.................................................................................................................................