PVC：短期偏弱震荡

PVC：短期偏弱震荡

【基本面跟踪】
国内PVC现货市场震荡走低，产业暂无政策限制及宏观预期支撑。盘中价格震荡，午后黑色板块上涨带动价格小幅收缩，但现货供应增长预期与需求淡季矛盾支撑价格重心持续探低。华东地区电石法五型库提在4800-4920元/吨，乙烯法僵持在4900-5150元/吨。

【市场状况分析】
PVC在此轮反内卷过程中基本面无明显改善，因装置多持续维护升级改造，反内卷政策未涉及PVC行业，影响相对有限。短期仍受反内卷情绪扰动，关注焦煤等商品走势。

基本面看，PVC行业利润在反弹过程中大幅扩张。下半年供应端减产驱动不足，高产量、高库存结构难以缓解，市场后期仍会做空氯碱利润。

高产量的结构短期难以改变：检修量低于2023年同期，高产量格局持续。氯碱成本下滑，2025年烧碱需求支撑尚可，维持较高利润，氯碱产业链以碱补氯，加大PVC因亏损减产的难度。未来仍有较多产能投产，7-8月将新增110万吨产能，高产量格局短期难改变。

高库存压力持续，出口需求仅阶段性缓解：2025年PVC出口竞争压力增大，受印度反倾销税和BIS认证影响，后期持续性待观察。内需与地产相关的下游制品需求同比偏弱，企业备货意愿低。

【趋势强度】
PVC趋势强度：-1（最看空为-2，最看多为2）。