钢材：情绪逐渐回落，高位波动
螺纹钢
- 品种观点：供需方面，螺纹钢产量基本持平，需求环比回落，库存有所上升。铁水产量环比略降，但绝对水平仍高。
- 盘面操作建议：基本面体现淡季特征，市场情绪逐渐降温，价格中枢下移，后期行情或切换产业逻辑，中期或有回调，短期注意反复可能。
热卷
- 品种观点：热卷产量、表需小幅回升，库存略增，基本面相对平稳，矛盾有限。热卷出口利润回落明显，后期出口或受一定影响。
- 盘面操作建议：市场失望总体降温，中期价格中枢或下移。
铁矿石
- 品种观点：铁水产量再降，供给端发货明显减量，到货恢复性增加。港口去库，钢厂库存增加。基本面中性偏强，反内卷交易告一段落，基本面主导下，矿价坚挺。
- 盘面操作建议：空单离场，短多参与。
焦炭
- 品种观点：会议未释放刺激政策自己反内卷的增量信息，市场情绪有所降温。焦炭现货自前期低点涨幅落后于期货，现货连续提涨。焦企利润仍不佳，生产积极性一般。焦炭供需总体相对平衡，产量及库存偏稳运行，变化不大。预期交易情绪逐渐退却，价格中枢整体向下修复，但短期或有反弹。
- 盘面操作建议：观望。
焦煤
- 品种观点：国内焦煤产量环比有所回落，库存也有所下降。铁水产量虽有降低，但绝对水平仍然较高，原料需求较稳定。近期围绕反内卷政策的市场情绪有所降温，但在快速下跌后短线或有反复。
- 盘面操作建议：观望。
铁合金
锰硅
- 品种观点：供需矛盾尚不突出，部分产区利润修复下开工率有所提升。锰矿方面，本期发、到货量继续回落，减量主要来自南非，疏港量环比回落但下行幅度有所放缓，预计港口库存维持低位运行。当前港口矿报价坚挺，短期对合金价格有较强支撑。
- 盘面操作建议：短期受市场情绪影响震荡修复为主，但整体价格中枢仍在上移，不宜过分沽空。
硅铁
- 品种观点：基本面边际转弱，工厂库存大幅增加，且交割库存已处同期高位，近端仓单压力明显。
- 盘面操作建议：短期市场情绪降温，价格震荡偏弱运行；中期基本面逐渐回归至宽松状态，价格或仍将承压运行。
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