钢材：中期区间运行
螺纹钢
- 品种观点：螺纹钢产量小幅上升，表需环比略降但绝对水平仍为同期最低。库存持续去化，已降至较低水平。铁水产量基本持平，与去年同期相近。热卷产量及表需小幅上升，库存继续下降但绝对水平仍偏高，去库速度偏慢。现货相对较弱，基差平水附近波动。
- 盘面操作建议：宏观政策驱动有限，螺纹供需双弱，区间运行状态仍将维持。
热卷
- 品种观点：高库存、低基差对行情上方空间形成压制，短期或继续维持区间运行。
铁矿石
- 品种观点：铁水环比转增，钢厂按需补库，港口增库。外矿发货仍有冲量，基本面偏弱，但供给端事件扰动下，交易情绪仍偏强。
- 盘面操作建议：谨慎看空。
焦炭
- 品种观点：焦炭开启第四轮提降，预计1月1日起执行。三轮提降后焦企陷入亏损但亏损程度不深，短期生产积极性尚可，产区供应小幅下降。铁水产量环比基本持平，钢厂维持小幅补库。盘面快速下行后行情或有反复，谨慎看多对待。
- 盘面操作建议：谨慎看多。
焦煤
- 品种观点：临近年末煤矿检修增多，矿山产量环比继续下降，短期供应量维持偏低水平。进口方面，监管区库存继续增加，近期成交略有改善但下游采购较为谨慎。预计短期价格继续维持区间运行。
- 盘面操作建议：谨慎看多。
铁合金
- 品种观点：锰硅：港口矿价维持坚挺，多数矿山远月报价继续上调。产区供应环比转增，需求边际改善，库存继续增加。十二月钢招基本结束，钢厂定价整体以小幅下跌为主，关注新一轮动向。硅铁：主产区减停产增多，需求边际转弱，库存维持下降趋势。十二月钢招基本结束，钢厂定价以小幅下跌或持平为主，关注新一轮动向。
- 盘面操作建议：锰硅：盘面上行至前期压力位，行情或有反复，谨慎追多。硅铁：盘面上行至前期压力位，行情或有反复，谨慎追多。
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