市场情绪整体回暖 豆类油脂期价止跌反弹

发布时间：2025-08-05 09:38:43作者：宝城期货来源：宝城期货 行情复盘 8月4日，豆粕期货主力合约收涨0.67%至3024.0元。 资金流向 8月4日收盘，豆粕期货资金整体流入4495.06万元。 背景分析 内外盘豆类期价走势延续分化。美国产区天气利于作物丰收，且中美贸易谈判未获实质性进展，拖累美豆连续第二周下滑;与此同时巴西大豆溢价持续上涨，对我国豆类期价支撑仍存。 后市展望 目前来看存在供应缺口风险，供需格局继续保持近弱远强格局，巴西大豆贴水持续居高不下，进口成本结构固化，国内豆类期价走势强于美豆，短期豆粕市场的驱动依然来自远期的供应收紧预期和成本推动。豆类期价继续保持易涨难跌走势。 研报正文研报正文 核心观点核心观点 8月4日，豆类油脂期价止跌反弹。豆一期价震荡偏弱，期价承压于5日均线压力，伴随减仓1万手;豆二期价整体偏强，期价向上突破10日均线压力，资金变化不大;豆粕期价震荡偏强，期价承压于10日均线压力，资金继续移仓远月，空头主动止盈离场，市场情绪小幅改善; 菜粕期价震荡偏强，期价承压于5日和10日均线压力，伴随减仓1.9万手。油脂期价震荡偏强，豆油期价冲高回落，期价暂获5日均线支撑，伴随减仓2.5万手;棕榈油期价跌破20日均线支撑，伴随减仓4.3万手;菜籽油期价震荡偏强，期价探底回升，最终站上5日均线，资金变化不大。 豆类市场来看，市场情绪整体回暖，期价止跌反弹。内外盘豆类期价走势延续分化。美国产区天气利于作物丰收，且中美贸易谈判未获实质性进展，拖累美豆连续第二周下滑;与此同时巴西大豆溢价持续上涨，对我国豆类期价支撑仍存。8-10月预计国内进口大豆到港充足，而四季度采购仍显滞缓，目前来看存在供应缺口风险，供需格局继续保持近弱远强格局，巴西大豆贴水持续居高不下，进口成本结构固化，国内豆类期价走势强于美豆，短期豆粕市场的驱动依然来自远期的供应收紧预期和成本推动。豆类期价继续保持易涨难跌走势。 油脂板块轮动行情再现，豆油期价走势坚挺，主要受到原料大豆成本支撑和需求强劲的带动。豆油期价盘中再创阶段新高。棕榈油则受到国际能源价格波动的影响，生物柴油需求前景蒙阴，市场交易逻辑回归基本面，马棕产需走弱拖累马棕价格，拖累国内棕榈油价格表现。菜籽油期价延续震荡。继续关注领涨品种豆油期价的表现。 1.产业动态产业动态 1)美国农业部周五发布的月度压榨报告显示，6月份美国大豆压榨量和预期相符，创下四个月来最低值。2025年6月份美国大豆压榨量估计为1.971亿蒲(万短吨)，较5月的2.037亿蒲减少3.22%，较2024年6月的1.835亿蒲增长7.44%。6月份的压榨量也是2025年2月份以来的最低值。报告发布前分析师预计6月份压榨量为1.966亿蒲(589.9万短吨)，预估范围在1.952亿至1.980亿蒲之间，中位数为1.966亿蒲。6月份的日均压榨量为657万蒲， 为2024年9月份以来的最低日均压榨量。 近年来，随着美国大豆压榨企业新建工厂并扩建现有工厂，以满足生物燃料制造商激增的植物油需求，美国的大豆压榨产能激增。随着新的压榨厂加入NOPA，月度压榨量也随之攀升。但分析师指出，豆粕供应过剩限制了压榨产能的充分利用。一些工厂还在秋季新豆收获前安排了季节性停机维护。基于美国农业部数据的压榨利润计算显示，2025年6月底大豆压榨利润为每蒲2.42美元，高于5月底的2.11美元/蒲。作为参考，2024年的压榨利润平均为2.44美元/蒲，低于2023年的3.29美元/蒲。 2)欧盟委员会的数据显示，2025/26年度欧盟油籽以及植物油进口量总体低于去年，反映国内油籽产量以及压榨预期增长。截至7月27日，2024/25年度(始于7月1日)欧盟27国的大豆进口量约为74万吨，较2024/25年度同期减少37%，一周前减少32%。 油菜籽进口量约为22万吨，同比减少26%，一周前减少36%。葵花籽进口量约2万吨，同比增长13%，一周前减少40%。豆粕进口量约为121万吨，同比减少20%，一周前减少10%。就植物油而言，豆油进口量4万吨，同比增长140%，一周前增长231%。葵花籽油进口量为14万吨，同比减少18%，一周前减少39%。棕榈油进口量为12万吨，同比减少53%，一周前减少46%。 2.相关图表相关图表 关联品种关联品种豆粕豆油棕榈油菜籽油所属公司：宝城期货