中小盘信息更新：订单高景气，内生+外延打造全球检测平台型龙头

2025-08-04 周佳,孟鹏飞,赵晨旭开源证券光影

公司是国内工业X射线检测领域的龙头企业，具备自研X射线源产业化、全系列射线源覆盖及多领域应用的核心优势。受益于下游订单高景气及高端设备突破，公司内生增长潜力持续释放，2025年上半年新签订单同比增长近一倍。未来，公司将在下游需求增长、海外市场拓展及高端设备升级等多重因素驱动下，进一步拓宽增长边界。

公司拥有充裕的现金流，并制定了“横向拓展、纵向深耕”的并购战略，计划通过持续收并购打造检测领域的全球龙头。2025年6月拟收购珠海九源，正式开启收并购布局。

盈利预测方面，考虑到新增订单持续高景气，上调2025-2027年归母净利润至1.87/3.12/4.26亿元，对应EPS分别为1.13/1.88/2.57元，当前股价对应2025-2027年的PE分别为48.5/29.0/21.3倍。维持“买入”评级。

风险提示：下游需求不及预期、竞争加剧、收购失败或整合效果不及预期。

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