2025年中国大食品（A+H）股上市公司研究报告

2025年中国大食品 （A+H）股上市公司研究报告 （精简版） 目录 第一章存量竞争时代的消费新增长：破局之道.....................................................................3 一、存量竞争1.0时代.............................................................................................................3二、内卷的本质........................................................................................................................4三、增长逻辑在发生底层转变................................................................................................4四、中国消费品牌新增长组合................................................................................................4 第二章结构视角下的大食品上市企业发展.............................................................................6 一、中国大食品上市企业概述................................................................................................6二、区域视角下的中国大食品上市公司................................................................................8三、行业视角下的中国大食品上市公司................................................................................9 一、餐饮行业..........................................................................................................................10二、宠物食品..........................................................................................................................18三、软饮料行业......................................................................................................................25四、预加工食品......................................................................................................................28 第四章中国大食品上市企业重点指标分析..............................................................................31 一、市值指标..........................................................................................................................31二、营收指标..........................................................................................................................32三、净利润指标......................................................................................................................34 第五章标杆性案例的增长启示和思考.....................................................................................36 一、万辰集团..........................................................................................................................36二、乖宝宠物..........................................................................................................................39三、蜜雪冰城..........................................................................................................................43 联系我们.....................................................................................................................................49 第一章存量竞争时代的消费新增长：破局之道 ——和君新消费事业部总经理寿治国 中国消费产业和市场已从增量扩张时代的“跑马圈地”转向存量竞争时代的“精耕细作”，这个共识正在形成。因此，中国消费产业的存量竞争1.0阶段呈现出非常明显的四个产业特征—产品同质化、信息碎片化、需求多元化与价值情绪化。“内卷”似乎成为当下消费市场最佳标签，但和君新消费事业部却认为真正的核心矛盾在于有效供给不足与品质需求升级之间的鸿沟。中国消费品牌的增长破局之道就必须真正解读新质生产力在消费场景和运营场景中的创新落地，从追求速度与效率转向构建质量与可持续的新增长逻辑，以“情绪满足+文化溢价+数据资产”的新增长范式重塑品牌发展的新增长动力。 一、存量竞争1.0时代：四大特征重塑消费战场 当大家真正意识到中国消费市场已经发生结构性转变，恰恰是疫情结束后。以往熟悉的增量扩张模式和策略再也无法带来预期的业绩增长，与友商之间的竞争博弈强度空前、甚至可以说惨烈，加之消费环境的趋冷，整个中国消费产业的从业者的体感前所未有的心寒：存量竞争时代终于到来了。这个阶段目前呈现出非常明显的四大市场特征： 1.产品同质化：食品为代表的传统品类陷入技术迭代瓶颈，产品间差异几乎为零，产品创新的窗口红利极具缩短，真正的创新却乏善可陈，“伪创新”极具泛滥。 2.信息碎片化：直播电商、社交平台催生信息爆炸，消费者注意力成为稀缺资源。因此就出现了类似618各大电商平台销售额似乎在增加，但品牌最看重的有效触达却反而下降，消费者决策所依赖社交反馈正在被严重商业化，品牌忠诚度和价值认可持续走低。 3.需求多元化：消费分级也已经成为共识。高端市场与平价市场同步增长：以山姆会员店、盒马鲜生为代表的精品会员店加速扩张，折扣零食品牌继续深扎下沉市场；Z世代追求的既有“质价比”又要“悦己消费”，新银发群体则成为健康+体验消费的活力人群。 4.价值情绪化：消费者越发认同品牌所传递的情感共鸣。盲盒玩具火遍全球，更成为年轻人的社交货币，宠物经济持续发酵……所有这些新消费业态的背后都折射出一个核心共性—情绪价值已经成为消费品竞争法则的不二王道。 二、内卷的本质：有效供给不足与品质需求的错配 中国消费市场“内卷”加剧只是表象，也是当下竞争阶段无法回避的规律，但究其根本背后的深层矛盾在于供给端未能匹配品质消费升级的需求。传统产能和供给无法响应快速迭代的消费需求和预期，形成结构性失衡。背后的两大深层次原因值得挖掘和破题： 1.供需信息断层：当下消费者个性需求的背后是定制化满足和响应、场景化的服务和匹配（如预制菜微波炉、适老化冰箱），但中国消费品企业仍依赖规模化和标准化生产，导致“以产定销”模式失灵，供需错位加剧库存压力。 2.技术转化滞后：以Ai大模型、人工智能为代表的新技术应用在消费端的应用仍处早期。数智化运营更多还是停留在营销端，生产端柔性供应链尚未普及。 三、增长逻辑在发生底层转变：新质生产力是主旨，从速度到质量，构建可持续才是王道 存量竞争中，品牌的增长逻辑正经历根本性重构：从追求扩张优先到流量依赖，再到当下价值深耕成为普遍共识，而构建可持续才是真正的竞争力。这些演变的背后寓意着以新质生产力为内核的中国消费品牌全新发展脉络和底层逻辑的深刻变化： 1.技术驱动全链路提质：人工智能可以协助品牌商从供需两端重塑消费，最终形成“研发-生产-消费-反馈”闭环。2.绿色可持续成为竞争力：环保正在从以往的经营成本项转为经营附加值，并带来实际的业务溢价，ESG正成为越来越多企业的战略选择。3.组织能力向长期主义迁移：当品牌越发以质量发展和可持续作为衡量与考核的依据后，匹配的组织能力建设也将向长期主义转向，虽然过程并不轻松。 四、中国消费品牌新增长组合：情绪、文化与数据的三角革命 和君新消费事业部认为破局存量竞争1.0的关键，在于品牌商必须构建“情绪满足+文化溢价+数据资产”的增长组合，三者相互赋能，形成业绩增长的乘数效应。 情绪满足：从功能消费到情感消费。中国消费者的消费偏好和动机正在“脱实向虚”，功能是基础、标准是关键，但真正能够引发消费者的购买动机的关键在于情感共鸣下的价值满足。泡 泡玛特以不确定性和收藏欲激活年轻人消费；新中式茶饮品牌通过社交货币的塑造提升品牌认可度和归属感。 文化溢价：从商品到精神符号。品牌为自己的产品和服务注入高质量的文化内涵将成为真正的竞争力所在，更何况中国年轻消费者对于中国传统文化和价值体系的认同感越发强烈，品牌能够挖掘优质的文化元素以新一代消费者喜闻乐见的方式进行演绎，必定会取得丰厚的市场回报。 数据资产：从流量到用户全生命周期运营。中国消费品牌越发意识到必须从流量依赖向用户经营的转变，通过电商平台上用户行为的分析为目标客户贴上精准的标签，通过会员分级来更好的管理和挖掘消费者的购买行为，进行消费全周期的运营。 五、写在最后：在存量中创造无限增量 存量竞争1.0时代是中国消费产业进入全新发展周期的开始，更是中国消费品牌高质量发展的起点。中国消费品牌需在技术、人文、制度三重锚点中实现全新的增长突破。当中国品牌坚定的以情绪共鸣唤醒需求，以文化底蕴提升溢价，以数据智能优化效率，存量市场的天花板将被彻底打开，一个更具韧性、更可持续的新消费时代已然到来。 第二章结构视角下的大食品上市企业发展 ——和君新消费事业部研究员尤祎辰张奕琰刘彤彤 一、中国大食品上市企业概述 从现状分布来看，截止2025年4月30日，中国A+H股大食品上市公司共有188家，涉及19个细分行业，遍布全国29个省（全国共有34个省）。 2020-2025年，大食品上市企业数