股指期货周报：高位调整，板块切换

研究员 姓名：李津文从业资格号：F0244287投资咨询号：Z0012495 行情回顾: 上周四个股指期货品种继续呈现高位整理格局，其中沪深300与中证500调整幅度相对较大。四个股指期货品种基差大部分仍为期货贴水模式。期指主力合约期货-现货基差，IH收于0.27，IF收于-25.33，IC收于-109.20，IM收于-127.67。 上周A股市场以高位调整为主基调，伴随着量能的收缩以及高位的获利兑现压力，下周继续下跌的可能性较大。上周板块已经出现了高低切换，金融行业淡出了涨幅榜，相对低位的医药和教育行业补涨，中药板块近3日涨幅3.94%，教育板块近3日涨幅2.33%。整体看，指数运行正在向下运行，下行过程中抵抗性板块可能有潜力。 综合分析： 展望下周，政策面上政治局会议释放多项重磅信号。会议对外部形势的判断有所缓和。宏观政策方面，会议强调落实落细更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。结构政策方面，扩内需政策更加强调支持“服务消费”和推动“两重”建设，而“反内卷”政策关注重点行业的产能治理。 历史上增量流动性驱动的行情中，领涨行业大都是持续集中，而不是高切低轮动；背后的本质是资金对效率的追逐，更倾向于高共识品种。7月的行情演绎也验证了这一点，行业逐步向趋势性品种聚焦，而高切低模式效率偏低；近期增量流动性边际上有所放缓，行情需要降温才能行稳致远。 数据来源：同花顺iFinD、财达期货研发部 数据来源：同花顺iFinD、财达期货研发部 数据来源：同花顺iFinD、财达期货研发部 数据来源：同花顺iFinD、财达期货研发部 数据来源：同花顺iFinD、财达期货研发部 数据来源：同花顺iFinD、财达期货研发部 免责声明 本报告版权归财达期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为财达期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于财达期货有限公司及其研究员认为可信的公开资料，但并不保证这些信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。本公司将随时补充和更正有关信息，但是不保证及时发布。本公司不承担任何投资者因使用本报告产生的任何责任。 财达期货有限公司对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 期货投资咨询业务资格：津证监许可［2018］3号总部地址：天津市和平区君隆广场C座9层全国客户服务电话：4008-171-181官方网站：http://www.caidaqh.com