有色日报：有色震荡上行

核心观点

• 沪铜：呈现减仓反弹态势，空头了结意愿较强。宏观层面，美国非农就业数据爆冷导致市场风险偏好下降，但国内市场氛围较好，推动有色反弹。产业层面，电解铜小幅累库。技术层面，主力期价位于7月低位，有一定技术支撑。
• 沪铝：早盘小幅下挫后震荡上行，持仓量变化不大。国内市场情绪稳定，铝国内定价较强，对非农就业数据反应不大。产业层面，Mysteel电解铝社库累库。技术层面，关注60日均线支撑。
• 沪镍：震荡上行，持仓量变化不大，主力期价收复12万关口。国内氛围较好，镍价跟随上行。基产业层面，整体维持前期产业逻辑未有明显变化。技术上，持续关注12万一线多空博弈。

关键数据

• 铜：Mysteel国内市场电解铜现货库存13.43万吨，较28日增0.93万吨，较31日增1.30万吨。
• 铝：Mysteel电解铝社库54.70万吨，较28日增3.30万吨，较31日增2.20万吨。
• 镍：金川电解主流升贴水+2350元/吨，价格122490元/吨；俄罗斯镍主流升贴水+550元/吨，价格120690元/吨；挪威镍主流升贴水+3300元/吨，价格123440元/吨；镍豆主流升贴水+2550元/吨，价格122690元/吨。

研究结论

• 铜：技术支撑存在，但需关注空头了结意愿和库存变化。
• 铝：国内定价较强，但需关注60日均线支撑和库存累库压力。
• 镍：12万关口多空博弈持续，国内氛围较好推动镍价上行。