一、行情回顾
7月乙二醇价格止跌回升。宏观层面好转,市场情绪有所好转,乙二醇装置检修减少,下游聚酯集中减产,供需结构转弱,但月末市场情绪降温,价格高位回调。
二、基本面情况与核心驱动力梳理
- 乙二醇供应压力增加
- 7月华东港口平均库存下降,但受台风影响进口到货偏低。
- 国内开工下滑,但部分装置重启,进口维持高位,供应压力增加。
- 预计8月原油价格区间运行,动力煤价格偏强,成本支撑偏强。
- 乙二醇利润维持相对高位
- 7月煤制乙二醇利润回升至672.12元/吨。
- 成本持稳,装置检修少,利润扩张空间有限,国内装置负荷提升空间不大。
- 淡季需求不佳,关注淡旺季切换
- 聚酯工厂库存天数增加,下游产品价格下跌,现金流维持低位。
- 终端负荷下滑可能性大,聚酯负荷预计维持在90%附近,但市场观望旺季存在好转空间。
三、后市展望
- 8月乙二醇供需格局或先弱后强,价格将先弱后强,高位盘整为主。
- 风险提示:宏观风险,原油大幅波动。