沪锡产业日报

宏观方面，美国7月非农就业数据远低于预期，为9月降息打开大门，但通胀仍存担忧；中国自8月8日起恢复征收国债等利息增值税。基本面，缅甸佤邦采矿证审批重启但实际出矿需至四季度，刚果Bisie矿山分阶段恢复生产，锡矿加工费维持低位。冶炼端，云南产区原料短缺与成本压力交织，江西产区废料回收体系承压，开工率低。需求端，光伏行业抢装机结束，部分生产商开工率下降，电子行业进入淡季，观望情绪重。现货市场，锡价波动抑制采购意愿，下游以“刚需补库、后点价接货”为主，高价成交稀少，现货升水略降至400元/吨，国内库存小幅增加。技术面，持仓下降，多空交投谨慎，关注M60争夺。操作建议暂时观望，预计震荡调整参考26.0-27.0。重点关注今日暂无消息。

关键数据：

• 期货市场：沪锡主力合约收盘价266490元/吨，LME3个月锡3321美元/吨，主力合约持仓量27212手，前20名净持仓302手，LME锡总库存19505吨，上期所库存7671吨。
• 现货市场：SMM1#锡现货价265800元/吨，长江有色市场1#锡现货价265960元/吨，沪锡主力合约基差-690元/吨，LME锡升贴水-0.5美元/吨。
• 上游：进口锡矿砂及精矿1.21万吨，锡精矿(40%)平均价252600元/吨，加工费105000元/吨；锡精矿(60%)平均价256600元/吨，加工费65000元/吨。
• 产业：精炼锡产量1.4万吨，进口3762.3吨；镀锡板产量160.1万吨，出口14.07万吨。