登录
注册
个人信息
我的订单
我的报告豆
我的优惠券
我的笔记
我的阅读
我的收藏
我的下载
我的上传
我的订阅
在线客服
退出登录
回到首页
AI
搜索
发现报告
发现数据
发现专题
专题报告
专题百科
研选报告
定制报告
VIP
权益
付费社群
发现一下
行业研究
公司研究
宏观策略
财报
招股书
会议纪要
Token
低空经济
十五五
AIGC
大模型
当前位置:首页
/
其他报告
/
报告详情
流动性周报:如何重新定义利率中枢?
2025-08-04
中邮证券
棋落
核心观点与关键数据
政策定调与预期修正
:预计月末重要会议将部署“反内卷”相关政策,但推进速度和重视程度可能不及预期。需求端拉动政策格局未变,不存在超预期的城市更新政策;货币政策“促进社会综合融资成本下行”的任务依然存在。
利率中枢与波动
:债券收益率阶段性顶部已明确,10年期国债利率在1.75%附近形成中期顶部。税收政策变化对名义利率中枢存在“一次性”冲击,预计偏长久期各类券种的税负利差在5BP附近。
风险偏好与波动中枢
:风险偏好的修复表现为基本面数据边际改善则期待复苏拐点,边际弱化则期待政策发力。10年期国债在1.75%的中期顶部意义可能受到挑战,但向下回到窄波动区间后,1.65%的波动中枢位置依然有效。
研究结论
利率下行空间
:下半年随着政府债券发行减少、政策利率下调酝酿以及基本面压力兑现,利率下行空间仍有打开可能。
“更低顶”验证
:现阶段利率“更低顶”的验证更为重要,长端收益率下行的胜率并未实质性降低,赔率在调整中有所提升。
风险提示
流动性超预期收紧。
你可能感兴趣
如何看待8月经济“增长放缓”的权衡更清晰,全球流动性边际改善与利率中枢温和下行的市场
五矿证券
2025-09-22
流动性与机构行为周度跟踪:如何看待降息后资金利率中枢的抬升?
信达证券
2022-08-21
航空 2.0: 机器人如何重新定义天空
信息技术
Plug and Play
2025-02-10
国内新锐AI企业CTO:虚拟人如何重新定义A时代的营销行业?
未知机构
2023-04-10
二型糖尿病药物研发:胰岛素之外的“第二曲线”——GLP-1/GIP双靶点如何重新定义二型糖尿病治疗范式 头豹词条报告系列
医药生物
头豹研究院
2025-08-12
2021年酒店客户体验技术发展研究报告:消费者如何重新定义价值主张
休闲服务
石基信息
2021-04-05
白皮书:人工智能如何重新定义产品数据流程
信息技术
Pimberly
2025-03-17
人力资源的新经济学:智能体式AI如何重新定义人力资源效率
信息技术
wisq
2025-07-25
德武在中国:Z世代如何重新定义社交商务
文化传媒
Daxue Consulting
2025-05-21
协作自动化的兴起:自主AI代理如何重新定义业务流程
信息技术
德勤
2025-05-14