格林大华期市早班车-贵金属（20250804）

宏观与金融贵金属看涨。上周五，疲软的非农数据推动降息预期升温，美元指数下破99整数关口，美债收益率集体跳水。美国7月非农增长7.3万人，远低于预期，前两个月岗位下修25.8万个，交易员完全定价年底前美联储降息两次；7月ISM制造业PMI意外回落至48，为2024年10月以来新低，但密歇根大学消费者信心指数达五个月高点。现货黄金在非农数据公布后大涨逾70美元，收涨2.21%，报3362.88美元/盎司；现货白银收涨0.76%，报37.05美元/盎司。

重要资讯包括：俄乌冲突升级，俄将部署核潜艇；威廉姆斯对9月降息持开放态度；美国贸易代表称新一轮关税“基本已定”；欧佩克+同意9月增产54.8万桶/日，提前一年退出减产计划。

市场逻辑方面，美国5-6月非农数据造假风波引发市场信任危机，与美联储政策转向预期共同推动黄金价格突破历史新高，CME美联储观察显示9月降息概率飙升至73%。经济数据持续疲软，强化降息预期。

交易策略建议逢低做多，或落袋部分收益，布局牛市价差期权策略，关注短期波段性做多机会。

风险提示包括地缘政治风险缓和、美联储鹰派、流动性冲击。