核心观点
- 天胶偏空：泰国产区天气改善导致原料供应加快，成本支撑走弱；国内现货库存去库缓慢，需求疲软；宏观氛围降温，短期盘面走势偏弱。
- 20号胶偏空：与天胶逻辑相似，市场观望氛围提升，短期下行压力较大。
- 合成橡胶偏空：丁二烯下游提振消退，价格震荡偏弱；顺丁橡胶成本支撑减弱，现货报价下调，市场观望情绪浓厚；需求面暂无显著变化，短期震荡偏弱。
关键数据
- 主力合约收盘价：
- RU2509：14310元/吨，跌幅1.72%
- NR2509：12175元/吨，跌幅0.81%
- BR2509：11455元/吨，跌幅0.35%
- 泰国原料胶价：
- 原料胶水：54泰铢/公斤
- 杯胶：47.4泰铢/公斤
- 云南胶水：全乳14000元/吨，浓乳14500元/吨（价差500元/吨）
- 海南胶水：全乳13100元/吨，浓乳14300元/吨（价差1200元/吨）
- 国际胶价：
- 中国轮胎产能利用率：
- 半钢胎：69.98%（环比-0.08%，同比-10.19%）
- 全钢胎：59.26%（环比-2.97%，同比-0.20%）
- 青岛库存：
- 天胶合计库存：64.04万吨（环比增0.6万吨，增幅0.91%）
- 保税区库存：7.58万吨（降2.70%）
- 一般贸易库存：56.46万吨（增1.42%）
- 橡胶期货价格：
- 全乳胶：14300元/吨（跌250元/吨）
- 20号泰标：12440元/吨（跌20美元/吨）
- 20号泰混：14050元/吨（跌200元/吨）
- 丁二烯价格：
- 山东鲁中送到价：9200元/吨
- 华东出罐自提价：9000元/吨
- 合成橡胶价格：
- 大庆BR9000：11550元/吨（跌50元/吨）
- 齐鲁丁苯1502：11950元/吨（跌100元/吨）
研究结论
- 橡胶系延续下行：天胶和20号胶短期偏空，合成橡胶震荡偏弱，建议前期空单继续持有或部分止盈。
- 市场逻辑：供应端加快、需求疲软、宏观降温共同压制盘面，短期走势偏弱。
- 交易策略：延续下行趋势，跌破支撑位后空单继续持有或部分止盈。
风险提示
- 本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者据此操作风险自担。
- 信息来源为公开资料，格林大华期货研究院不保证其准确性及完备性。
