核心观点与市场回顾
- 沪镍与不锈钢期货：周内沪镍和不锈钢主力合约整体震荡偏弱，受大盘情绪影响下行。沪镍主力合约从121620元/吨降至119770元/吨，不锈钢主力合约维持12840元/吨。
- 产业表现：金川镍维持升水2250元/吨，电池级硫酸镍均价27370元/吨，MHP生产硫酸镍利润率为0%。上期所纯镍库存25750吨，LME镍库存209082吨。304/2B不锈钢出厂价12700元/吨，冷轧利润率下降至-4.74%。不锈钢社会库存982700吨，镍铁库存33415吨。
基本面分析
- 镍矿：菲律宾矿区降雨好转，国内镍矿到港量增加，矿价松动。印尼镍矿基准价上移但升水改善有限。
- 硫酸镍：价格坚挺，部分前驱体厂补库周期，镍盐厂挺价情绪强，关注实际成交。
- 镍铁：进一步回调，持续上涨将削减冰镍供应，降低纯镍供应预期，成本支撑较强。
- 不锈钢：镍铁成本支撑加强，雅鲁藏布江水电站需求提振高端不锈钢，近期去库，现货成交回暖，部分钢厂8月或加强排产。
消息面影响
- 中美经贸会谈：持续降低市场情绪，关税不确定性增加。
- 美联储决议：暂不降息。
- 美方与印尼关税会谈：围绕镍等资源展开。
南华观点与预测
- 盘面走势：镍不锈钢盘面整体震荡偏弱，受大盘压制，镍铁成本回调。镍矿支撑松动，镍铁关注上涨动向，新能源方面坚挺。
- 价格预测：沪镍预计在11.8-12.6万区间震荡，不锈钢预计在1.25-1.31万区间震荡。
- 关键数据：
- 沪镍主力合约收盘价119770元/吨，周跌1850元/吨，跌幅1.52%。
- 不锈钢主力合约收盘价12840元/吨，周涨跌0，跌幅0.04%。
- 金川镍价格121850元/吨，周跌550元/吨。
- 电池级硫酸镍均价27370元/吨。
- 不锈钢社会库存982700吨，周降1.2万吨。
- 镍生铁库存33415吨，周降182吨。
图表数据补充
- 沪镍期货主力合约：成交量106856手，持仓量9688手，仓单数21374吨。
- 不锈钢期货主力合约：成交量124683手，持仓量89339手，仓单数102986吨。
- 镍矿库存：中国港口镍矿库存分港口季节性波动。
- 镍铁价格：中国8-12%镍生铁出厂价912.5元/镍点，印尼镍铁到港含税平均价波动。
- 不锈钢产量与库存：中国不锈钢月度产能产量波动，月度净出口量及库存季节性变化。
