一、市场周度回顾
上周（7/28-8/1）大消费板块除社会服务外均收跌，社会服务、家用电器、纺织服饰、食品饮料、商贸零售、美容护理周涨跌幅分别为+0.10%、-1.87%、-2.14%、-2.17%、-2.22%、-3.30%。领涨个股分别为贝因美（+25.16%）、荣泰健康（+12.70%）、安正时尚（+29.43%）、茂业商业（+29.29%）、西藏旅游（+46.42%）、倍加洁（+24.01%）；领跌个股分别为盐津铺子（-9.50%）、*ST同洲（-10.57%）、爱慕股份（-23.19%）、浙江东日（-7.19%）、兰生股份（-9.99%）、百亚股份（-11.16%）。
二、行业要闻及重点公司公告
2.1 行业要闻
- 黄金需求增长：2025年二季度全球黄金需求总量达1249吨，同比增长3%，黄金ETF投资仍是主要驱动力，二季度流入量达170吨，其中亚洲地区流入量达70吨。
- 北京市完善生育支持政策：提出增强生育保险保障功能，健全住房支持政策，为多子女家庭提供住房、公积金等方面的支持。
- WS江豚会员店开业：以自有品牌、定制和直采方式采购商品，与武商传统大卖场品种差异超过80%。
- 美国贸易数据：6月商品贸易逆差收窄至860亿美元，进口下降4.2%，出口下降0.6%。
- 国家育儿补贴政策落地：自2025年1月1日起，对符合规定的3周岁以下婴幼儿发放补贴，每个婴幼儿最多可领取三年、总额1.08万元的补贴。
- 市场监管发展规划座谈会召开：要求促进做强国内大市场，完善市场监管基础制度，强化食品安全、药品、工业产品质量安全监管。
2.2 公司公告
- 洁雅股份：股东计划减持不超过557.15万股，占公司总股本的4.95%。
- 太湖雪：上半年营业收入2.81亿元，同比增长17.75%；净利润1898.49万元，同比增长69.77%。
- 西藏旅游：股票连续九个交易日涨停，累计涨幅达135.98%，存在短期上涨过快可能出现的下跌风险。
- 西麦食品：为其全资子公司提供4,000万元连带责任保证，下属公司申请不超过6.8亿元贷款授信额度。
- 极米科技：预计2025年上半年营业收入16.26亿元，同比增长1.63%；净利润8866.22万元，同比增速达2062.33%。
- 步步高：部分限售股份将于2025年8月4日上市流通，数量为561,491,238股，占公司总股本的20.88%。
- 海信家电：2025年上半年营业收入约493.4亿元，同比增加1.44%；净利润约20.77亿元，同比增加3.01%。
- 大连圣亚：计划向特定对象发行不超过38,640,000股股票，募集资金总额预计为956,340,000元，用于偿还债务和补充流动资金；发行完成后，上海潼程将成为公司控股股东，实际控制人将变更为无实际控制人状态。
三、研究结论
- 育儿补贴政策：全国性普惠现金补贴将显著受益母婴消费链，短期内刺激童装、个护、玩具、母婴零售等领域终端消费需求，长期看提升生育意愿为相关企业带来持续增长动力。建议关注产品创新、品牌建设、渠道布局有优势的头部企业。
- 基孔肯雅热疫情：广东基孔肯雅热疫情叠加高温，推动防蚊及个护产品需求爆发。电商数据显示，驱蚊液、防蚊喷雾等化学驱蚊品搜索量环比翻倍，缓解叮咬疼痛的药品搜索量激增400%，蚊帐、电蚊拍等传统防蚊用品亦同步热销。短期疫情扩散与高温天气形成强协同，驱蚊产品供应链及个护品牌有望迎来订单放量。建议重点关注具备产能弹性及渠道优势的驱蚊细分龙头，以及拥有蚊虫叮咬护理产品线的个护企业。
四、风险提示
经济复苏不及预期、生育政策激励不及预期等。
