BTCS Inc.（简称“BTCS”或“公司”）是一家以以太坊为主的区块链技术公司，致力于通过其独特的资本形成和区块链基础设施战略（统称为“DeFi/TradFi Flywheel”）推动可扩展的收入和ETH积累。公司通过结合去中心化金融（“DeFi”）和传统金融（“TradFi”）机制与区块链基础设施运营（包括NodeOps（质押）和Builder+（区块构建）），为投资者提供了一种复杂的杠杆ETH敞口机会，该机会由可扩展的收入生成和以收益为中心的ETH积累策略驱动。
DeFi/TradFi Flywheel 融资策略
该策略是BTCS以太坊优先战略的 transformative 扩展，结合了去中心化和传统市场中的创新融资机制，以优化资本效率并增长其ETH储备。公司计划中的资本形成方法包括市价报价（“ATM”）股权发行、高于市价的可转换债务发行，以及通过DeFi协议（如Aave）的链上借款。这些资本来源与BTCS的运营基础设施、NodeOps的质押奖励以及Builder+捕获的ETH交易费战略上保持一致，创造了一个自我强化的飞轮，旨在提高每股ETH价值，同时最大限度地减少股东摊薄。
区块链基础设施：NodeOps（质押）和 Builder+（区块构建）
- NodeOps：BTCS通过其NodeOps计划运营以太坊验证节点，通过保护网络获得ETH计价的质押奖励。
- Builder+：BTCS的专有区块构建器Builder+向以太坊区块链构建和提交优化区块。通过利用算法策略，Builder+在去中心化区块空间市场中竞争，以捕获ETH计价的交易费。它旨在可扩展的收入生成，其架构允许在选定的EVM兼容生态系统（如Binance Smart Chain（“BSC”））中高效部署。这使BTCS能够扩大其基础设施足迹并生成额外收入，同时保持对ETH积累的核心关注。Builder+是BTCS增长战略的核心驱动因素，反映了公司对可扩展和高效收入生成的重视。
精简聚焦
BTCS已暂停其面向消费者的平台ChainQ的进一步开发。此外，在截至2025年6月30日的六个月内，BTCS完成了在Avalanche（AVAX）、Cosmos（ATOM）、Akash（AKT）和Kava（KAVA）上的质押即服务（Staking-as-a-Service）和验证器运营的缩减，并 liquidated 了其大部分山寨币持有，其中包括Axie Infinity（AXS）和NEAR协议（NEAR）。这些举措是公司战略聚焦于基于以太坊的收入和ETH积累的一部分。
发行
- 发行人：BTCS Inc.
- 拟发行普通股：总发行价最高可达20亿美元或假设以每股5.08美元的价格出售，约393,700,787股，该价格是截至2025年7月28日BTCS普通股的收盘价。
- 发行后立即流通的普通股：约441,553,565股，假设以每股5.08美元的价格出售。
- 发行方式：通过H.C. Wainwright & Co., LLC（“Wainwright”）作为销售代理进行的市价报价（“ATM”）发行。Wainwright将作为销售代理，并使用其正常的交易和销售实践，代表BTCS出售所有请求出售的普通股，但须遵守发行协议的条款。
募集资金用途
BTCS打算将本次发行的净收益用于购买数字资产、营运资金和其他一般公司目的。截至本招股说明书补充文件之日，BTCS无法确切说明本次发行的收益的全部特定用途。因此，公司将保留对收益使用的广泛自主权。
摊薄
如果投资者在本发行中投资于BTCS普通股，其所有权权益将立即因本次发行中每股支付的价格与发行生效后BTCS普通股的调整后净有形账面价值之间的差额而摊薄。
发行计划
BTCS已与Wainwright签订了发行协议，根据该协议，BTCS可通过Wainwright随时发行和出售总发行价不超过20亿美元的普通股。
Wainwright将使用其最佳努力，根据其正常的销售和交易实践，招募购买BTCS普通股的要约，代表BTCS出售其普通股。Wainwright将根据证券法被视为“承销商”，其补偿将被视为承销费或折扣。
风险因素
- 通过去中心化金融（DeFi）协议进行借款的风险：BTCS通过Aave等DeFi协议进行链上借款，这使其面临可能导致其抵押品快速 liquidation 或部分 liquidation 的风险，潜在损失限于其质押的以太坊（ETH）的价值。
- 央行数字货币（CBDC）的推出可能对业务产生不利影响：政府发行数字货币可能会消除或减少对私营部门发行的加密货币的需求，或显著限制其效用。全球各国政府可能会推出CBDC，这反过来又可能限制加密货币（包括ETH）的市场机会规模。
其他重要信息
- BTCS是一家Exchange Act报告公司，必须提交定期报告（10-K和10-Q）和当前报告（8-K）。
- 本招股说明书补充文件和随附的招股说明书仅提供关于BTCS拟提供的证券的一般描述。每次出售证券时，BTCS都将提供一份招股说明书补充文件，其中包含有关该证券条款的特定信息。
- 本招股说明书补充文件和随附的招股说明书不构成在任何管辖区中提供或邀请购买任何证券的报价或邀请，除非在该公司所在地该报价或邀请是合法的。
