Annaly Capital Management Inc美股招股说明书(2025-08-01版)

核心观点：

• Annaly Capital Management, Inc. (Annaly) 计划发行 1,000 万股 8.875% Series J 固定利率累积可转换优先股，每股清算优先权为 25.00 美元。
• 优先股持有人将有权获得自原始发行日起累积的现金股息，利率为每年 8.875% 的清算优先权金额（相当于每股每年 2.21875 美元）。
• 优先股将于 2030 年 9 月 30 日之后可由 Annaly 自行决定赎回，赎回价格为每股 25.00 美元，加上任何累积且未支付的股息。
• 在发生控制权变更时，优先股持有人有权将优先股转换为 Annaly 的普通股，转换比例取决于优先股的清算优先权金额与普通股价格的比较，或 2.43072（即“股份上限”）。
• 优先股在清算、解散或清算过程中，其权利优先于普通股和其他次级股票，但次于同等优先权的股票。
• 优先股持有人通常没有投票权，但在股息拖欠六个或更多个季度后，将获得投票权，选举两名额外的董事。
• Annaly 将使用本次发行的净收益来收购目标资产，包括机构抵押贷款支持证券（MBS）池、抵押贷款服务权（MSR）和住宅信贷资产。
• 投资优先股涉及风险，包括优先级风险、流动性风险、税收风险等。

关键数据：

• 发行股数：1,000 万股
• 发行价格：每股 25.00 美元
• 清算优先权：每股 25.00 美元
• 股息率：8.875% annually
• 股息支付日期：每年 3 月末日、6 月末日、9 月末日和 12 月末日
• 赎回起始日期：2030 年 9 月 30 日
• 转换起始日期：控制权变更发生之日
• 股份上限：2.43072 股

研究结论：

• Annaly 计划通过发行优先股来筹集资金，以支持其资本配置政策并收购目标资产。
• 优先股的发行将增强 Annaly 的资本实力，但同时也增加了其财务杠杆和风险。
• 投资者应在充分了解风险因素的基础上，谨慎决定是否投资优先股。