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纸浆早报

2025-08-01 永安期货邓轶韬

核心观点与关键数据

纸浆市场分析：SP主力合约近期波动，2025年7月25日至7月31日期间，主力合约收盘价从5374.00元降至5232.00元，整体呈现下跌趋势，但期间亦有反弹。折美元价从647.61美元降至635.08美元，显示人民币汇率变动对纸浆价格的影响。
基差分析：山东银星基差在668元至145元之间波动，江浙沪银星基差在718元至480元之间波动，反映地区间纸浆价格差异。
进口成本与利润：加拿大金狮CFR价格780美元，雄狮CFR价格730美元，智利银星CFR信用证90天价格720美元，均显示进口纸浆成本较高。山东地区人民币价格与进口利润存在显著差异，例如加拿大金狮进口利润为-291.03元，智利银星为-19.78元，表明国内纸浆价格相对进口成本仍有压力。
国内纸浆价格：全国均价稳定在6073.75元，山东地区均价4810.75元，针叶浆、阔叶浆、本色浆、化机浆价格均无显著变化。
文化用纸指数：双胶指数、双铜指数、白卡指数、生活指数均稳定在5700-5800区间，显示文化用纸市场供需相对平衡。
利润率分析：双胶利润率估算为6.04%-6.14%，双铜利润率估算为23.92%-23.99%，白卡利润率估算为-11.36%-12.20%，生活利润率估算为7.18%-7.64%，表明不同纸种利润率差异较大，白卡纸仍处于亏损状态。
价差分析：针叶阔叶价差在1750-1850元之间，针叶本色价差在5005-550元之间，针叶化机价差在2100-2185元之间，针叶废纸价差在4324-4437元之间，显示不同纸种间价格差异稳定。