棕榈油：高位博弈加剧，等待回调时机，豆油：震荡为主，关注中美贸易协议

棕榈油：高位博弈加剧，等待回调时机 豆油：震荡为主，关注中美贸易协议 李隽钰投资咨询从业资格号：Z0021380lijunyu@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 ITS：马来西亚7月1-31日棕榈油出口量为1289727吨，较上月同期出口的1382460吨减少6.71%。 AmSpec：马来西亚7月1-31日棕榈油出口量为1163216吨，较上月同期出口的1286461吨减少9.58%。 据外媒报道，印尼贸易部周四在一份声明中表示，印尼将8月份毛棕榈油（CPO）参考价格定为每公吨910.91美元，高于7月份的877.89美元。新参考价格意味着8月份毛棕榈油出口税将从7月份的每吨52美元上调至每吨74美元。除出口税外，印尼还对毛棕榈油出口征收10%的专项税，专项税与上月持平。 据外电消息，印尼一位部长周四表示，当（印尼和欧盟）双方批准即将签署的自由贸易协定时，欧盟将对每年100万吨印尼毛棕榈油出口配额给予零关税待遇。印尼经济部长表示，欧盟和印尼预计将于9月正式签署自由贸易协定，并有望在明年获得各自立法机构批准。印尼经济部长称，如果出口至欧盟的印尼毛棕榈油超过100万吨配额部分，则被加征3%的关税。数据显示，印尼2024年对欧盟出口毛棕榈油190万吨。他说，欧盟将晚些时候根据印尼上一年度的出货量为印尼棕榈仁油出口设定出口配额。 据外媒报道，印度植物油生产商协会（IVPA）和印度尼西亚棕榈油协会（IPOA）签署了一份为期三年的谅解备忘录（MoU），以加强棕榈油行业的双边合作，并支持长期食品安全。 USDA干旱监测报告：截至7月29日当周，约5%的美国大豆种植区域受到干旱影响，而此前一周为8%，去年同期为4%。 据外媒报道，一份大宗商品研究报告显示，美国2025/26年度大豆产量大致维持在1.18亿吨预估不变，预估区间为1.12-1.23亿吨，因7月天气状况整体良好，且8月初天气料仍然有利，尽管8月中旬/末可能出现的高温天气值得关注，届时作物已经度过主要生长阶段。研究报告中显示，目前大豆种植面积预估为8420万英亩，较上一年度减少3.3%，但较USDA 6月预估的8340万英亩（6月30日种植面积报告）高出80万英亩。 EIA：美国能源信息署（EIA）周四公布的数据显示，美国5月用于生物燃料生产的豆油使用量增至10.25亿磅。此前在4月份，用于生物柴油生产的豆油使用量为8.29亿磅。豆油依然是美国最大的生物柴油生产原料。 巴西全国谷物出口商协会（Anec）基于船运计划数据预测，7月27日至8月2日期间，巴西大豆出口量为255.04万吨，上周为229.02万吨；豆粕出口量为38.64万吨，上周为39.20万吨；玉米出口量为177.42万吨，上周为119.69万吨。 据外电消息，乌克兰2025年的大豆产量可能减少超过100万吨。这主要是因为大豆播种面积减少，农民在春季播种季优先选择了玉米和向日葵。根据国家统计局更新的数据，乌克兰今年的大豆播种面积为208万公顷，较去年的创纪录水平下降了24%。APK-Inform对大豆播种面积的预测略显乐观，预计为220万至225万公顷（-19%）。然而，即使在最佳产量预期下，2025年大豆产量也可能不会超过560万至570万吨，较2024年减少17%或110万至120万吨。 据外电消息，在本年度，哈萨克斯坦的油菜籽出口量显著增加。2024/25年度（9月-次年8月）前10个月，共有11.79万吨油菜籽出口至国际市场，较去年同期（3.749万吨）增长了三倍。这一数据由APK-Inform援引官方统计数据公布。 【趋势强度】 棕榈油趋势强度：0豆油趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有任何机构和个人不得以任何形式翻版 如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用 任何单位或个人不得使用该商标