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白糖：巴西压榨进度加快

2025-08-01 - 国泰君安期货惊雷

【基本面跟踪】

价格同比价差：原糖价格（美分/磅）16.35，价差-0.11；主流现货价格6030元/吨，价差-44元/吨；期货主力价格5793元/吨，主流现货基差237元/吨。

【宏观及行业新闻】

巴西：中南部压榨进度加快，6月出口336万吨（同比+5%），25/26榨季甘蔗累积压榨量同比-9.6%，累计产糖1566万吨（-159万吨），MIX51.02%（同比+2.69%）。
印度：季风降水高于LPA，24/25榨季产糖2574万吨（-580万吨）。
中国：6月进口食糖42万吨，24/25榨季累计进口251万吨（-65万吨），累计销糖率72.7%。CAOC预计25/26榨季产量1120万吨，消费量1590万吨，进口量500万吨。
国际市场：ISO预计24/25榨季全球供应短缺547万吨（前值488万吨），泰国24/25榨季累计产糖1008万吨（+127万吨）。

【趋势强度】
白糖趋势强度：-1（偏弱）。

白糖：巴西压榨进度加快

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