宏和科技2024年实现营收8.35亿元,同比增长26.24%,主要得益于募投项目全面投产及电子布产能释放。公司2024年净利润2,280万元,同比增长8,589.54万元,主要系产品结构优化,高毛利率极薄布收入占比提升。公司研发费用同比+28.04%,拥有自主研发的高端生产设备及产品,并具备极薄布生产能力。2024年毛利率17.37%,同比+8.54pcts。未来,公司将继续开发新布种,开拓高端市场,受益于5G、AI等需求,预计2025-2027年营收分别为10.41/11.91/13.07亿元,归母净利润分别为1.31/1.75/2.25亿元,首次覆盖给予“买入”评级。风险提示包括客户集中度、行业竞争、下游需求变动等。