产业前瞻系列3：标准划定、技术破局十万台级ROBOVAN织就智能物流动脉网

证券研究报告 政策专题/2026.05.04 核心观点 ❖国家战略与技术革命共振，RoboVan成为关键抓手：一方面，物流降本迫在眉睫。面对我国总物流成本占GDP比重仍处相对高位的现状，《有效降低全社会物流成本行动方案》明确要在2027年将该比例降至13.5%左右。而在各类降本路径中，无人物流车可操作性强、降本潜力超五成，有望成为关键抓手。另一方面，中美自动驾驶竞赛进入白热化阶段，2026年或成L4级自动驾驶落地关键节点，其中RoboVan因不涉及载人安全、技术容错率高，加之单车成本下探至万元级、应用场景广泛，有望率先实现模化落地。目前，我国已成为全球第一大无人配送车市场，末端智驾物流领先优势显著。 分析师窦子豪SAC证书编号：S0160525040003douzh@ctsec.com 分析师吴晓飞SAC证书编号：S0160525090003wuxf01@ctsec.com 分析师张尤SAC证书编号：S0160525070001zhangyou@ctsec.com ❖五力擎动，2026无人物流车或迎十万台级放量元年：无人物流车加速驶入规模放量、模式革新、场景破圈、战略升维与生态出海的全新周期。①在快递业务增长、微轻型商用车更新周期临近、政策持续加码以及L4技术逐步成熟的多重驱动下，我们预计2026年国内市场无人物流车全年销量有望突破10万台，2030年或超55万台。②从“卖硬件”到“卖服务”，RaaS降低使用门槛，有望激活超3万亿元长尾城配市场，推动行业竞争焦点迈向“全栈服务力+平台生态”。③应用场景破圈，从快递渗透至即时零售、医药冷链、城市治理等，无人物流车化身智慧城市“数字底座”。④地缘局势动荡下，无人化物流可替代人工，支撑供应链韧性。⑤出海方面，九识、新石器等已从产品输出跨越至标准与生态共建，覆盖数十国，中国方案加速嵌入国际规则。 联系人王宁wangning01@ctsec.com 相关报告 1.《2026年4月政治局会议学习体会》2026-04-282.《产业前瞻系列2：服务消费领航，黄金赛道竞发》2026-04-163.《科技消费双轮驱动：2026年政府工作报告解读》2026-03-05 ❖顶层合规定调、地方四轮铺路，政策红利正加速释放：①顶层设计重心从试点转向合规有序铺开。“快递进村”打开增量空间的同时，安全标准密集出台，细化技术规范与监管要求，预计未来无人车从研发到召回的全链条有望统一纳入工信部与市监局管理，制度空白加速补齐，“灰跑”模式难以维继。②地方政策“制度完善-场景拓展-区域互认-财政激励”四轮驱动。多地细化准入标准、开放夜间路权并拓展应用场景，三大城市群推进牌照数据互认互通，叠加财政激励，行业或迎“顶部爆发式扩张与尾部加速出清”并存格局。 ❖投资建议：顶层设计加速填补自动驾驶合规真空地带、地方政策积极推进“路权全域全时开放+区域协同互认”，RoboVan行业竞争焦点有望从单纯的“技术价格战”转向“合规底座上的规模化运营能力”。在此逻辑下，我们更看好合规体系完备、安全冗余扎实、全场场景深度嵌入、运营模式可复制，且平台生态高效协同的领军企业，建议重点关注速腾聚创、伯特利、佑驾创新、中邮科技、德赛西威、文远知行-W、禾赛-W等。 ❖风险提示：政策落地不及预期、技术与安全风险、商业化落地不及预期 内容目录 1国家战略与技术革命共振，无人物流成为关键抓手..................................................................51.1物流降本增效迫在眉睫，RoboVan降本潜力超五成...........................................................51.2无人驾驶成为中美竞争前沿，RoboVan有望率先跑通落地.................................................82五力擎领量级跃迁，无人物流车驶入十万台级规模化放量快车道...........................................112.1爆发式扩张，2026年RoboVan销量有望突破10万台...................................................112.2从“卖硬件”到“卖服务”，RaaS新模式激活3万亿元长尾市场...........................................152.3无人物流加速破圈，从快递向即时零售、医药、城市治理全域渗透...................................162.4地缘局势动荡下，无人化物流成为重构供应链韧性关键变量..............................................182.5RoboVan出海2.0，从产品输出走向行业标准与生态共建...............................................193顶层合规定调、地方四轮铺路，政策红利加速释放................................................................203.1顶层设计：从可行性验证到合规框架下的全面扩张............................................................213.2地方政策：“制度完善-场景拓展-区域互认-财政激励”四轮驱动.........................................244投资建议...............................................................................................................................265风险提示...............................................................................................................................26 图表目录 图1：中美日三国总物流成本占GDP比重................................................................................5图2：中美日三国运输物流成本占GDP比重.............................................................................5图3：中美日三国仓储物流成本占GDP比重.............................................................................6图4：中美日三国管理物流成本占GDP比重.............................................................................6图5：有效降低全社会物流成本行动方案...................................................................................6图6：2024-2026年我国无人物流车相关扶持政策...................................................................8图7：L0-L5自动驾驶技术分类界定..........................................................................................9 图8：自动驾驶技术构架层级....................................................................................................9图9：Uber携手NVIDIA加速L4规模化落地.........................................................................9图10：英伟达×Uber卡位无人车商业化拐点...........................................................................9图11：我国无人物流车产业链全景图....................................................................................12图12：2025年无人物流车应用场景分布情况.......................................................................14图13：2030年无人物流车应用场景预计分布情况................................................................14图14：我国快递业务量呈逐年递增趋势................................................................................14图15：我国微轻型商用车销量及同比增速.............................................................................14图16：RaaS新模式的四大核心优势.....................................................................................16图17：我国无人配送车应用场景持续拓展.............................................................................17图18：2026年Q1低速无人车新品所属场景分布................................................................17图19：达达快送无人配送享“小时达”....................................................................................17图20：九识无人物流车商超快销配送....................................................................................17图21：无人车24小时在线配送医药.....................................................................................18图22：无人车成为“广州战疫”的“黑科技”.............................................................................18图23：北控北斗无人燃气巡检系统2.0.................................................................................18图24：内蒙乌海市公安智能无人巡逻车............................