早班车——棉花

2025年08月01日星期五 研究员：王子健联系方式：17803978037 从业资格：F03087965交易咨询资格：Z0019551 推荐理由 【行情复盘】 ICE12月合约结算价67.25跌25点，3月68.60跌24点，5月69.74跌21点；成交约2.8万手。 郑棉总成交356678手，持仓784693手。结算价9月13700元/吨，较前一日下跌125元/吨；1月13845元/吨，较前一日下跌80元/吨；5月13795元/吨，较前一日下跌75元/吨。 1、据美国农业部（USDA）最新数据，2024/25年度全美种植面积在6788.1万亩；收获面积在4737.8万亩，环比持平，弃耕率维持30.2%不变；美棉单产预期在66.2公斤/亩；总产预期维持313.8万吨不变。从主产棉区得州数据来看，陆地棉播种面积在3611.7万亩，收获面积在1790.7万亩，环比持平，弃耕率维持50.4%不变；得州陆地棉单产预期49公斤/亩；陆地棉总产预期在87.7万吨，环比持平。 2、据美国农业部统计，至6月29日全美棉花播种进度95%，较去年同期落后2个百分点，较近五年平均水平落后3个百分点。其中得州播种进度94%，较去年同期落后1个百分点，较近五年平均进度落后4个百分点，持续处于近年偏慢水平。 3、全美现蕾率40%，较去年同期落后1个百分点，较近五年均值领先3个百分点，处于近年中等水平。其中得州现蕾率为37%，较去年同期领先1个百分点，较近五年平均水平领先5个百分点，处于近年偏快水平。 3、截至7月17日一周，美国本年度陆地棉净签约-7416吨，装运4.2万吨。当周中国未签约及装运陆地棉。 4、当前各地区纱厂开机率平稳，新疆大型纱厂在九成左右，河南大型企业平均在七成左右，江浙、山东、安徽沿江地区的大型纱厂平均开机在八到九成。 ICE美棉期货在美棉周度出口数据的拖累下再度下滑，主力12合约结算报价67.25美分，收跌0.4%；国内基本面暂无明显变化，低库存支撑近月主力合约突破一万四整数位，但后续利多驱动乏力，多单止盈离场盘面价格重回万四下方；新棉方面，疆内新棉进入花期，高温气候影响新棉生长，疆内气候炒作有所抬头，但产业链淡季特征明显以及纱厂开机率逐步下移并且纱线持续累库降低纺企采购积极性，新季高产限制郑棉运行顶部，棉花多单谨慎持有。【交易策略】 郑棉09合约逢高空单持有。套利：2509&2601合约正套止盈 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。