核心观点与关键数据
- 品种观点参考：焦煤和焦炭短期、中期均呈现区间震荡，日内观点为震荡偏弱。
- 焦煤（JM）：
- 日内观点：震荡偏弱。
- 中期观点：区间震荡。
- 核心逻辑：现货市场方面，甘其毛都口岸蒙煤报价1160.0元/吨，周环比上涨12.62%，折合期货仓单成本约1136元/吨。前期上涨主要逻辑为“反内卷整治”，但陕西、内蒙超产有限，山西超产现象受遏制，政策实际影响待验证。7月30日政治局会议强调释放内需潜力，政策预期落地带动焦煤期货回调。基本面变化不大，利好情绪释放引发阶段性回调，建议暂时观望。
- 焦炭（J）：
- 日内观点：震荡偏弱。
- 中期观点：区间震荡。
- 核心逻辑：现货市场方面，日照港准一级湿熄焦平仓价格指数1420元/吨（周环比上涨7.58%），青岛港准一级湿熄焦出库价1420元/吨（周环比上涨2.90%）。期货市场方面，7月底煤炭行业反内卷整治乐观情绪降温，政治局会议落地强预期兑现，带动焦炭期货高位回调。
研究结论
- 焦煤和焦炭：近期价格回调主要受政策预期兑现和基本面变化有限的影响，建议暂时观望，短期和中期均呈现区间震荡格局。
- 政策影响：政治局会议政策落地带动强预期阶段性兑现，但实际行业政策效果仍需事实验证。
- 市场情绪：观望情绪增加，期货价格高位回调，短期内缺乏明确方向性指引。
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