市场回顾
- 期货市场：甲醇期货震荡偏弱，收于2405元/吨，下跌27元/吨，跌幅1.11%。
- 现货市场：
- 生产地：内蒙南线、北线报价2050元/吨，关中地区2110元/吨，榆林地区2040元/吨，山西地区2130元/吨，河南地区2190元/吨。
- 消费地：鲁南地区2260元/吨，鲁北地区2310元/吨，河北地区2220元/吨。
- 西南地区：川渝地区2140元/吨，云贵地区2200元/吨。
- 港口：太仓2400元/吨，宁波2420元/吨，广州2400元/吨。
重要资讯
- 本周中国甲醇产量1930125吨，环比增加31300吨，装置产能利用率85.36%，环比上升1.64%。
逻辑分析
- 供应端：西北煤矿开工率回升，原料煤价格反弹，煤制甲醇利润650元/吨，开工率高位稳定，国内供应持续宽松。
- 进口端：国际甲醇装置开工率攀升，美金价格下跌，进口重回顺挂，伊朗装置陆续提负，非伊开工稳定，外盘开工年内新高，欧美市场下跌，中欧价差收平，东南亚转口窗口关闭，伊朗7月已装60万吨，伊朗继续降价招标，部分印度货源流向中国，非伊货源增加，太仓到货增加，加速累库。
- 需求端：传统下游进入淡季，开工率回落，MTO装置开工率回升，但部分装置负荷不满，如兴兴、南京诚志、江苏斯尔邦、天津渤化、宁波富德等。
- 库存方面：进口到港增加，港口累库，基差坚挺；内地企业库存窄幅波动。
综合观点
- 国际装置开工率稳定，伊朗地区大部分装置重启，日均产量攀升至38000吨附近，进口陆续恢复，伊朗7月已装60万吨，下游需求稳定，港口加速累库。
- 煤炭需求旺季，煤价小幅反弹，但内地甲醇竞拍价格坚挺，煤制利润高位稳定，秋检结束，开工提升，国内供应宽松。
- 内地CTO外采阶段性结束，但下游阶段性刚需询盘仍存，MTO开工率稳定，港口需求平稳，中东局势缓和，原油偏弱震荡，伊朗大部分装置重启，近两日国内大宗商品宽幅波动，对期货影响较大，但甲醇在供应增加背景下仍以逢高做空为主。
交易策略
- 单边：高空，不追空。
- 套利：观望。
- 期权：卖看涨。
