核心观点
中国资源运输集团控股有限公司（以下简称“集团”或“公司”）主要业务为高速公路运营、压缩天然气（CNG）加气站运营、饲料和农产品种植及销售以及木材运营。公司收入主要来自内蒙古准兴高速公路的收费收入，但由于钢铁产能和价格的持续收缩、铁路运输对煤炭运输的影响、公路网络密度的增加以及极端天气事件的影响，2025年3月31日止年度收费收入同比下降2.82%。
关键数据
- 收入：2025年3月31日止年度收入约为5.7766亿港元，同比下降2.61%。
- 成本：2025年3月31日止年度成本约为4.3281亿港元，同比增长16.12%。
- 毛利润：2025年3月31日止年度毛利润约为1.4485亿港元，同比下降35.02%。
- 调整后EBITDA：2025年3月31日止年度调整后EBITDA约为3.7933亿港元，同比下降21.64%。
- 净亏损：2025年3月31日止年度净亏损约为3.4261亿港元，同比下降116.73%。
- 资产负债率：2025年3月31日止年度资产负债率约为315.40%。
研究结论
公司面临的主要风险和不确定性包括财务风险、业务风险和法律合规风险。公司董事会已采取并将继续实施各种措施，以改善公司的流动性状况，包括积极与银行和其他债权人协商最终确定债务重组、积极与公司其他贷款人、期票和非可转换债券持有人协商，寻求所有借款的还款期限的续期或延期，以及积极与外部各方协商，获得新的融资来源，为公司的营运资金提供资金并改善公司的流动性状况。公司管理层预计，如果上述措施能够成功实施，公司将在未来十二个月内拥有足够的营运资金来履行其到期债务。
