科创债 ETF 及获批机构划重点

科创债ETF及获批机构划重点

首批10只科创债ETF于7月2日获得证监会批文，并于7月7日发售。申报机构主要为三类：早期布局ETF的头部机构（华夏基金、易方达基金等）、填补债券型ETF空白的机构（嘉实基金、景顺长城基金等）以及进一步丰富ETF产品类型的机构（博时基金、富国基金、广发基金等）。

科创债ETF跟踪指数特征简析

10只科创债ETF主要跟踪中证AAA科创债、沪AAA科创债、深AAA科创债三类指数。三类指数在成分券市场、评级标准、期限要求上存在差异，其中中证AAA科创债指数与其他两类指数成分券高度重合。中证AAA科创债指数久期持续拉长至3.9-4.1年，收益中枢走低至1.92%，近两年总体上涨。成分券结构上，1-3年、3-5年期限占比相对较高，收益多集中于1.7%-2%；市值权重超1%的主体包括中国中铁、延长石油等。

科创债ETF费率及未来规模上限测算

科创债ETF延续低费率优势，采用“0.15%+0.05%”的双低费率模式。首次募集规模预计为270-300亿元。基于10%的持仓比例上限测算，科创债ETF总规模上限预计为3200-6500亿元，最终测算上限或为3000-5000亿元。

风险提示

统计数据失真、信用事件冲击债市、政策预期不确定性。