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2025-07-31 建信期货研究所建信期货 Michael Wong 香港继承教育

一、行情回顾与操作建议华东菜油和豆油基差价格近期有所波动，棕榈油高位调整。棕榈油受国内外库存增长、产量增加和需求疲软影响，但印度补充库存支撑油价。菜油受国内供应充裕和政策影响，中美会谈无明确结果，关注远月买船情况。国内三大油脂现货基差后期大幅下调空间不大，可适当买入远月基差。油脂震荡偏强，注意各品种轮动炒作和风控。

二、行业要闻

马来西亚7月1-25日棕榈油产量环比增加5.52%，鲜果串单产增加6.08%，出油率下降0.1%。
马来西亚7月1-25日棕榈油出口减少8.53%，其中对中国出口明显下降。
印尼5月底棕榈油库存环比下降4.27%，至290万吨，5月出口环比增长近50%。

三、数据概览（数据来源：Wind，建信期货研究发展部，具体数据未在摘要中展示）

四、研究结论油脂震荡偏强，棕榈油受库存增长和需求疲软影响，但印度库存补充支撑油价。菜油受供应充裕和政策影响，关注远月买船情况。建议适当买入远月基差，注意各品种轮动炒作和风控。

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