核心观点
- 经济判断：经济运行定调积极，下半年工作要求“巩固”和“拓展”，政策从“用好用足”转向“落实落细”，货币政策不再提“适时降准降息”，加力经济大省挑大梁。
- 重点工作：降低风险，以我为主。内需依然是重点，产业加速改革，开放应对全球贸易环境压力，强化内循环。风险方面，结构的变化值得注意，会议不提“房地产”，表述改为“落实好中央城市工作会议精神，高质量开展城市更新”，将房地产的表述前置于地方政府债务问题，释放转向了在发展中化解风险的路径。
- 宏观政策：“落实落细”求效应，经济大省“挑大梁”。政策从“用好用足”转向“落实落细”，货币政策不再提“适时降准降息”，加力支持科技创新、提振消费、小微企业、稳定外贸等，支持经济大省发挥挑大梁作用。
- 具体任务：内需为先，未提地产。深入实施提振消费专项行动，培育服务消费新的增长点，高质量推动“两重”建设，激发民间投资活力，扩大有效投资。纵深推进全国统一大市场建设，依法依规治理企业无序竞争，推进重点行业产能治理，规范地方招商引资行为。帮助受冲击较大的外贸企业，强化融资支持，促进内外贸一体化发展。积极稳妥化解地方政府债务风险，严禁新增隐性债务，有力有序有效推进地方融资平台出清。
关键数据
- 上半年实际GDP+5.3%
- 中小企业信心指数维持在50.1%
- 产能优化的压力依然存在
- 国内消费需求政策驱动下回升
- 国债净融资有待进一步扩张
- 地方债净融资逐渐扩张
- 新增专项债发行进度保持稳定
- 货币政策维持支持性宽松
- 通胀和存款准备金率
- 政府部门杠杆率趋于回升
- 政府赤字率目标可能上调
- 各地区PPIRM-PPI价差结构变化
- 各地区房地产投资额累计同比
- 财政支出结构
- 财政预算完成进度比
研究结论
- “十五五”时期是基本实现社会主义现代化夯实基础、全面发力的关键时期，我国发展环境面临深刻复杂变化，战略机遇和风险挑战并存、不确定难预料因素增多，同时我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有变。
- 经济运行定调积极，高质量发展取得新成效，政策重心从应对风险转向用好发展机遇、潜力和优势，巩固甚至拓展经济的优势。
- 下半年宏观政策总体保持延续性，政策着力点从“用好用足”转向“落实落细”，货币政策不再提“适时降准降息”，加力支持科技创新、提振消费、小微企业、稳定外贸等，支持经济大省发挥挑大梁作用。
- 内需依然是重点，产业领域加速改革，开放领域继续应对全球贸易环境压力，强化内循环。风险领域，结构的变化值得注意，会议不提“房地产”，表述改为“落实好中央城市工作会议精神，高质量开展城市更新”，将房地产的表述前置于地方政府债务问题，释放转向了在发展中化解风险的路径。
