棉花每日报告

行业棉花 2025 年 7 月 31 日 农产品研究团队 研究员：余兰兰021-60635732yulanlan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F0301101 研究员：林贞磊021-60635740linzhenlei@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3055047 研究员：王海峰021-60635727wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F0230741 研究员：洪辰亮021-60635572hongchenliang@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3076808 研究员：刘悠然021-60635570liuyouran@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03094925 一、行情回顾与操作建议 郑棉减仓回落。现货方面，最新棉花价格指数 328 级在 15580 元/吨，较上一交 易 日 跌 29 元 / 吨 。 2024/25 北 疆 机 采 4129/29B/ 杂 3.5 内 较 多 销 售 基 差 在CF09+1350~1500 区 间 ， 部 分 2023/24 年 度 兵 团 机 采 3129/29B 一 口 价 报 价 在15600~15700 及以上，南疆喀什机采 31 级双 29 较多基差报价在 CF09+1050~1250区间，少量低于该价，2023/24 年度同品质南疆机采销售基差在 CF09+900~1100为主，均为疆内自提。 纯棉纱市场暂报价持稳为主，成交价格逐步向报价靠拢，下游虽订单不足，刚需补库为主，但纺企大幅亏损下报价坚挺，让价幅度不大。全棉坯布市场下游需求整体不振，坯布价格多是平稳偏弱运行，近期局部地区织厂有订单改善，但是单量不大，价格也维持一单一议。 宏观方面，中美已暂停关税展期仍在协商中，关注后续进展。国际市场，截至 2025 年 7 月 27 日当周，美棉优良率为 55%，前一周为 57%，上年同期为 49%；美棉现蕾率 80%，上一周为 71%，上年同期为 86%，五年均值为 83%；美棉结铃率44%，上一周为 33%，上年同期为 52%，五年均值为 46%。美棉生长进度偏慢优良率小幅回落，外盘维持区间震荡运行。国内市场，本年度实播面积同比增加，整体丰产预期仍存。产业下游内地纺企开机仍有下降成品库存未继续累积，游边际恶化速度较前期略有放缓，不过整体需求仍疲弱。短期主力减仓换月，宏观暂无利好承压回落，9-1 价差继续收敛。 二、行业要闻 截至 7 月 24 日，ICE 可交割的 2 号期棉合约在 21617 包，上一交易日为21635 包。CFTC 数据显示，截至 2025 年 7 月 22 日，ICE 期棉基金净多头率为-18.94%（周环比升 3.97 个百分点，上周升 3.97 个百分点）【基金多头持仓-基金空头持仓）/总持仓】。 三、数据概览 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队 021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队 021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）6 楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路 8 号深圳建行大厦 39 层 3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路 42 号金融大厦建行 1801 室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路 168 号综合营业楼 1833-1837 室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路 188 号荣安大厦 602-1 室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路 438 号 1306 室(电梯 16 层 F 单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路 233 号中信广场 3316 室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路 248 号瑞丰国际大厦 811 室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街 28 号大成广场 7 门 501 室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场 A1 号楼 21 层 2105、2106 室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街 608 号建行大厦 14 层 CB 座电话：0595-24669988邮编：362000 厦门营业部 地址：郑州市未来大道 69 号未来大厦 2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道 98 号建行大厦 2908电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街 88 号 28 层 2807 号、2808 号电话：028-86199726邮编：610020 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街 255 号 0874、0876 室电话：0574-83062932邮编：315000 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533 转 5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com