行情回顾与操作建议
- 郑棉减仓回落：现货棉花价格指数328级跌至15580元/吨，北疆机采4129/29B/杂3.5内基差报价在CF09+1350~1500区间，南疆喀什机采31级双29基差报价在CF09+1050~1250区间。纯棉纱市场报价持稳，下游刚需补库但纺企亏损报价坚挺。全棉坯布市场下游需求不振，价格平稳偏弱。
- 宏观与国际市场：中美暂停关税展期协商，关注进展。美棉优良率55%，现蕾率80%，结铃率44%，生长进度偏慢，外盘维持区间震荡。
- 国内市场：实播面积同比增加，丰产预期仍存。内地纺企开机下降，成品库存未累积，下游需求疲弱，游边际恶化速度放缓。
行业要闻
- ICE可交割2号期棉合约在21617包，CFTC数据显示ICE期棉基金净多头率为-18.94%。
数据概览
- 价格与基差：中国棉花价格指数持续下跌，棉花期货价格区间震荡，基差报价分化。
- 价差：CF1-5、CF5-9、CF9-1价差持续收敛。
- 库存：棉花商业库存与工业库存稳定，仓单总量波动。
- 汇率：美元兑人民币汇率波动。
研究结论
- 短期主力减仓换月，宏观承压回落，9-1价差继续收敛。国内丰产预期与下游需求疲弱压制价格，但国际市场美棉生长偏慢提供支撑。
