核心观点与关键数据
- 宏观环境：IMF上调2025年中国经济增速至4.8%，对市场情绪产生积极影响。
- 供给端：国家继续实施粗钢产量调控政策，预计下半年开始显现效果，缓解供需矛盾。
- 产业情况：
- 热轧卷板（HC）：
- 主力合约收盘价3,483元/吨，环比下跌20元；持仓量157,321手，环比减少3,985手；前20名净持仓-104,806手，环比减少23,776手。
- 10-1合约价差-12元/吨，环比缩小8元；上期所仓单日报5777吨，价格20.00元/吨；2510-RB合约价差168元/吨，环比扩大12元。
- 现货市场多地热轧板卷价格上涨，杭州、广州、武汉、天津等地均上涨40元/吨。
- 主力合约基差87元/吨，环比扩大60元；杭州热卷-螺纹钢价差70元/吨，环比扩大20元。
- 库存与产量：
- 45港铁矿石库存13,790.38万吨，环比增加5.17万吨；样本焦化厂焦炭库存49.80万吨，环比减少5.62万吨；样本钢厂焦炭库存640.00万吨，环比增加0.91万吨；河北钢坯库存106.92万吨，环比增加3.30万吨。
- 247家钢厂高炉开工率83.48%，持平；产能利用率90.78%，环比下降0.14%；热卷产量317.49万吨，环比减少3.65万吨；产能利用率81.11%，环比下降0.93%；热卷厂库78.00万吨，环比增加0.69万吨；33城热卷社会库存267.16万吨，环比增加1.56万吨。
- 下游需求：
- 国内粗钢产量8,318万吨，环比减少336万吨；钢材净出口量921万吨，环比减少89万吨。
- 汽车产量279.41万辆，环比增加14.56万辆；销量290.45万辆，环比增加21.81万辆；空调产量2,838.31万台，环比减少109.69万台；家用电冰箱产量904.74万台，环比增加53.74万台；家用洗衣机产量950.79万台，环比增加9.59万台。
- 市场情绪：反内卷政策预期仍影响市场，焦炭第五轮提涨即将落地，热卷多空博弈剧烈，行情宽幅震荡。
- 技术分析：HC2510合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA反弹受阻。
研究结论
- 热轧卷板市场短期内供需矛盾仍存，但宏观利好及政策预期提供支撑，价格宽幅震荡。
- 上游焦炭提涨压力增加，下游需求分化，库存持续累积，需关注产量及库存变化。
- 操作建议：短线交易，注意节奏和风险控制。
数据来源与免责声明
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- 市场有风险，投资需谨慎。
