核心观点与关键数据
和誉-B80
- 产品管线：16种肿瘤学候选药物，10种处于临床阶段
- 许可协议：与Merck签署，总金额605.5百万美元，包括首付款7000万美元
- 依帕戈替尼：肝癌注册性临床试验启动，市场空间广阔
宜明昂科-B48
- 核心产品：IMM01（CD47靶向分子），中国首个进入临床阶段的SIRPα-Fc融合蛋白
- 临床数据：CD47CD20双抗治疗SLE一期数据优秀，有BD预期
康哲药业
- 新药上市：2023年至今4个重磅新药上市
- 管线布局：全球30款创新管线，每年至少3款获批上市
- 财务预测：2024年收入持平，2025年收入双位数增长
猎豹移动
- 收购：以约9950万元人民币收购深圳众为60.8%股权
- 业务升级：加强产品组合，计划向全球市场提供机器人解决方案
阅文集团
- IP衍生业务：2024年衍生品GMV突破5亿元，卡牌GMV突破2亿元
- 合作计划：与瑞士国家旅游局合作，提升品牌影响力
连连数字
- 稳定币支付：与BVNK合作，为商户推出稳定币支付
- 未来空间：有较大概率获得香港稳定币发行牌照
滔搏
- 业务：主要从事运动鞋服零售，NIKE、Adidas中国最大零售商
- NIKE合作：新CEO上任开启Win Now行动，关注新产品推出和协同效应
- 派息政策：保持高派息政策，股息率吸引
哈尔滨电气
- 业务：中国规模最大的发电设备制造商之一
- 订单情况：2024年能源装备业务新签订单超预期，在手订单额可能超千亿元
- 财务预测：煤电新订单增长提供短期利润动力，非化石能源订单保证远期利润持续性
蒙牛乳业
- 成本控制：成本企稳，行业竞争格局预期改善
- 财务预测：2025年利润率提升有望延续，股息率吸引
卓越教育集团
- 政策利好：教育行业政策改善，供给端出清，公司受益竞争格局改善
- 需求端：初中和高中入学人口高位，参培率预计持续提升
- 业务转型：素质教育业务转型，业绩重回增长
小米集团-W14
- 业务增长：手机、家电和互联网业务保持高增长
- 汽车业务：YU7上市取得28万台锁单，消费者接受度高
通达集团
- 财务改善：大幅计提减值，出售业务回笼现金，偿还外债，降低资产负债率
- 业务拓展：继续在消费电子、家居、体育和网通行业进行拓展
- 财务预测：2025年收入和利润有望快速回暖
比亚迪电子
- 关税影响：美国关税影响已充分反应在股价上
- 业务预测：消费电子业务平稳，汽车零配件业务快速增长
福莱特玻璃
- 行业趋势：反内卷形势下，公司作为龙头企业受益产能出清后盈利和市占率提升
- 财务预测：2025年盈利和市占率提升
新特能源
- 政策受益：受益反内卷政策，硅料价格回暖
- 财务预测：盈利确定性强，价值严重低估，拐点向上弹性高
华润万象生活
- 业务策略：产品线下沉，拓展三线城市，强化品牌形象
- 财务预测：物管行业稳定扩张，母公司带来新增合约
- 估值：PE估值处于历史相对低位水平，股息率保持稳定
