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机器学习因子选股月报（2025年8月）

2025-07-30 郑琳琳,祝晨宇西南证券 dede

GAN_GRU因子简介：GAN_GRU因子是基于生成式对抗神经网络（GAN）模型进行量价时序特征处理，再利用门控循环单元（GRU）模型进行时序特征编码得到的选股因子。模型输入为过去40天的18个量价特征，预测未来20个交易日的累计收益。
因子表现：自2019年1月至2025年7月，GAN_GRU因子在全A范围内IC均值为11.43%，多头组合年化超额收益率为24.86%。截至2025年7月28日，最新一期IC为9.27%，近一年IC均值为10.97。
行业表现：截至2025年7月，7月当期因子IC排名前五的行业（除综合）分别为家用电器、非银金融、商贸零售、钢铁、纺织服饰；近一年因子IC均值排名前五的行业（除综合）分别为公用事业、商贸零售、非银金融、钢铁、通信行业。
多头组合表现：截至2025年7月，7月当期多头组合超额收益最高的五个行业（除综合）分别为纺织服饰、公用事业、汽车、非银金融、医药生物；近一年多头组合月平均超额收益最高的五个行业（除综合）分别为家用电器、建筑材料、纺织服饰、农林牧渔、公用事业。30个申万一级行业（除综合）中，GAN_GRU因子多头组合近一年均跑赢对应申万一级行业指数。
2025年8月多头组合：根据最新一期因子值筛选出排名前十的多头组合为：裕同科技、青山纸业、华绿生物、读者传媒、凤凰股份、键邦股份、史丹利、爱科科技、江苏索普、同和药业。
风险提示：报告结论基于公开历史数据，未来市场环境变化可能导致量化因子实际表现与结论有所差异；报告内容不构成投资收益保证或投资建议，投资者需自行承担风险。