贵金属早报

黄金

1. 基本面：特朗普确定对俄罗斯最后通牒新期限，内盘期货多数上涨，金价回升。美国三大股指收跌，欧洲主要股指上涨，美债收益率下跌，10年期报4.322%，美元指数涨0.27%报98.92，离岸人民币对美元小幅升值报7.1808。COMEX黄金期货涨0.46%报3325.30美元/盎司。中美继续展期关税暂停期，但金价反应有限。沪金溢价扩大至1.8元/克。贸易协定预期乐观，降息预期高涨，国内商品再回升，金价震荡。
2. 基差：黄金期货771.44，现货767.58，基差-3.86，现货贴水期货。
3. 库存：黄金期货仓单30258千克，不变。
4. 盘面：20日均线向上，K线在20日均线下方。
5. 主力持仓：主力净持仓多，主力多减。
6. 预期：关注美联储议息决议和鲍威尔讲话、美国7月ADP、欧元区二季度GDP。
7. 利多因素：全球动荡，避险情绪高涨；美国滞涨预期升温，降息预期再度升温；俄乌和中东局势紧张，通胀再度抬头；关税担忧影响，有色金属关税对银价有支撑。
8. 利空因素：降息停止，经济预期改善；欧洲财政扩张不及预期，美国再度一枝独秀；风险偏好再度恶化；俄乌冲突结束。
9. 逻辑：特朗普就任，全球进入极度动荡和变化时期，通胀预期转变至经济衰退预期，银价依旧跟随金价为主。关税担忧对于银价本身更强，银价易出现涨幅扩大。
10. 风险点：特朗普新政、美国经济预期改善，日央行大幅加息，俄乌冲突结束、黑天鹅事件。
11. 本日关注：澳大利亚二季度CPI、法国二季度GDP初值、德国二季度未季调GDP初值、欧元区二季度GDP初值、美国7月ADP就业人数、美国二季度GDP初值、美国财政部公布季度再融资报告声明、加拿大央行公布利率决议、美国6月成屋签约销售指数、美国总统数字资产工作组公布加密货币政策报告、美联储发布FOMC货币政策会议的决议声明、美联储主席鲍威尔举行例行新闻发布会、巴西央行公布利率决议。

白银

1. 基本面：内盘期货多数上涨，银价回升。美国三大股指收跌，欧洲主要股指上涨，美债收益率下跌，10年期报4.322%，美元指数涨0.27%报98.92，离岸人民币对美元小幅升值报7.1808。COMEX白银期货涨0.43%报38.39美元/盎司。沪银溢价扩大至385元/千克左右。
2. 库存：沪银期货仓单1208269千克，日环比增加21015千克。
3. 盘面：20日均线向上，K线在20日均线上方。
4. 主力持仓：主力净持仓多，主力多减。
5. 预期：内盘期货多数上涨，银价回升，但回升幅度有限，情绪整体稳定，本周重要事件集中，市场等待贸易协定到期日。
6. 利多因素：全球动荡，避险情绪高涨；美国滞涨预期升温，降息预期再度升温；俄乌和中东局势紧张，通胀再度抬头；关税担忧影响。
7. 利空因素：降息停止，经济预期改善；欧洲财政扩张不及预期，美国再度一枝独秀；风险偏好再度恶化；俄乌冲突结束。
8. 逻辑：特朗普就任，全球进入极度动荡和变化时期，通胀预期转变至经济衰退预期，银价依旧跟随金价为主。关税担忧对于银价本身更强，银价易出现涨幅扩大。
9. 风险点：特朗普新政、美国经济预期改善，日央行大幅加息，俄乌冲突结束、黑天鹅事件。
10. 本日关注：同黄金部分。