油脂日报：豆油商业库存偏高，油脂承压震荡

油脂观点 市场分析 期货方面，昨日收盘棕榈油2509合约8970.00元/吨，环比变化+24元，幅度+0.27%；昨日收盘豆油2509合约8226.00元/吨，环比变化+106.00元，幅度+1.31%；昨日收盘菜油2509合约9492.00元/吨，环比变化+86.00元，幅度+0.91%。现货方面，广东地区棕榈油现货价8940.00元/吨，环比变化+20.00元，幅度+0.22%，现货基差P09+-30.00，环比变化-4.00元；天津地区一级豆油现货价格8350.00元/吨，环比变化+120.00元/吨，幅度+1.46%，现货基差Y09+124.00，环比变化+14.00元；江苏地区四级菜油现货价格9580.00元/吨，环比变化+80.00元，幅度+0.84%，现货基差OI09+88.00，环比变化-6.00元。 近期市场咨询汇总：据外媒报道，UkrAgricunult在一份报告中，印度已成为马来西亚油棕榈发芽种子的最大进口国，因为它寻求提高国内棕榈油产量。随着印度加大力度提高国内棕榈油产量并减少对进口的依赖，该国油棕榈粽子需求激增。印度在2024年成为马来西亚棕榈油的最大出口市场。当年，印度进口303万吨马来西亚棕榈油，占马来西亚棕榈油出口总量的17.9%。印度目标是在2025-26年度之前将其油棕种植面积扩大至100万公顷，根据其国家食用油规划，印度计划在2029-30年度之前实现280万吨棕榈油的产量目标。报告还强调，作为国家油棕任务的一部分，印度政府计划将棕榈种植面积从60万公顷扩大至100万公顷。美湾大豆（9月船期）C&F价格455美元/吨，与上个交易日相比下调2美元/吨；美西大豆（9月船期）C&F价格450美元/吨，与上个交易日相比下调2美元/吨；巴西大豆（9月船期）C&F价格468美元/吨，与上个交易日相比下调3美元/吨。进口大豆升贴水报价：墨西哥湾（9月船期）224美分/蒲式耳，与上个交易日相比持平；美国西岸（9月船期）197美分/蒲式耳，与上个交易日相比持平；巴西港口（9月船期）263美分/蒲式耳，与上个交易日相比上调1美分/蒲式耳。阿根廷豆油（8月船期）C&F价格1183美元/吨，与上个交易日相比持平；阿根廷豆油（10月船期）C&F价格1140美元/吨，与上个交易日相比持平。进口菜籽油C&F报价：加拿大菜油（8月船期）1060美元/吨，与上个交易日相比持平；加拿大菜油（10月船期）1040美元/吨，与上个交易日相比持平。加拿大菜籽（10月船期）C&F价格585美元/吨，与上个交易日相比上调2美元/吨；加拿大菜籽（12月船期）C&F价格575美元/吨，与上个交易日相比上调2美元/吨。 昨日三大油脂价格震荡，截至7月25日，全国重点地区豆油商业库存108.81万吨，周环比减少0.34%。目前豆油库存压力较大。棕榈油方面市场有B50预期，但落实时间依然不确定，短期无法改变棕榈油供应宽松格局。 策略 中性 风险政策变化 图表 图1：棕榈油：熔点24°：汇总均价（日度）...........................................................................................................................3图2：大豆油：一级：汇总均价（日度）................................................................................................................................3图3：菜籽油：均价：中华人民共和国（日度）....................................................................................................................3图4：大连商品交易所：棕榈油：主力合约：收盘价（日度）.............................................................................................3图5：大连商品交易所：大豆油：主力合约：收盘价（日度）.............................................................................................3图6：郑州商品交易所：菜籽油：主力合约：收盘价（日度）.............................................................................................3图7：郑州商品交易所：菜籽油：基差（日度）....................................................................................................................4图8：大连商品交易所：棕榈油：基差（日度）....................................................................................................................4图9：大连商品交易所：大豆油：基差（日度）....................................................................................................................4图10：大豆油—菜籽油：期货主力价差（日度）..................................................................................................................4图11：大豆油—棕榈油：期货主力价差（日度）..................................................................................................................4图12：棕榈油：5月船期：进口利润（日度）........................................................................................................................4图13：棕榈油：5月船期：对盘利润（日度）........................................................................................................................5图14：棕榈油：6月船期：进口利润（日度）........................................................................................................................5图15：棕榈油：6月船期：对盘利润（日度）........................................................................................................................5图16：印尼棕榈油协会：棕榈油：出口数量（月度）..........................................................................................................5图17：初榨棕榈油：产量：马来西亚联邦（月度）..............................................................................................................5图18：棕榈液油：预计到港量（月度）..................................................................................................................................5图19：印尼棕榈油协会：棕榈油：产量（月度）..................................................................................................................6图20：棕榈油：单产：马来西亚联邦（月度）......................................................................................................................6图21：压榨厂：大豆油：产量：中华人民共和国（周度）..................................................................................................6图22：菜籽油：产量：中华人民共和国（周度）..................................................................................................................6图23：菜籽油：成交量合计：中华人民共和国（日度）......................................................................................................6图24：棕榈油：24度：成交量合计（日度）..........................................................................................................................6图25：大豆油：成交量：中华人民共和国（日度）..............................................................................................................7图26：沿海压榨厂：菜籽油：提货数量：中华人民共和国（周度）...................................................................................7图27：沿海压榨厂：菜籽油：库存：中华人民共和国（周度）...........................................................................................7图28：棕榈油：库存：中华人民共和国（周度）....................................................................................