市场概览
- CNH市场：CCAMCL以面值发行了3.5年和5年期CNH债券，收益率分别为2.35%和2.43%，低于IPT的2.85%和3%。新发行的CNH CHMEDA 30/35利率下降0.1pt。离岸AAA担保的CNH LGFVS如MGSLCI和Dazkai利差收窄20-50bps。
- USD LGFVS：KAFEDI 6.5 28s利差收窄。KR的LGENSO 26-35s利差收紧2-5bps。
- 中国IGs：BABA和MEITUA利差收紧1bp。ZHOSHK 26-28s保持不变，收紧1bp。ZHOSHK宣布将在2025年8月27日全额兑付ZHOSHK 3 01/13/26。
- 金融债：CSILTD以SOFR+60定价3年期浮息债券。SUMIBK/STANLN Float 28-31s收紧1-3bps。
- 保险债：SHIKON 35收紧1bp，NSINTW 34扩大1bp。ASAMLI Perps/MYLIFE 55s上升0.1pt。
- AT1s：HSBC 6.95/LLOYDS 8/BACR 7.625 Perps上升0.2-0.4pt。
- 香港市场：BNKEA/DAHSIN/NANYAN 31-34s因PB小额买入收紧1-3bps。LIFUNG Perp下跌0.3pt，LIFUNG 25上升0.1pt。HYSAN/REGH Perps上升0.2-0.6pt。NWDEVL Perps/27-31s上升0.1-0.5pt。
- 中国房产债：DALWAN 26下跌0.7pt。RAODKG 28-30s/Perps下跌0.2pt至0.3pt。
- 房产外债：EHICAR 26-27s上涨1.2-1.4pt后，又上涨1.2-1.4pt。
- 东南亚市场：GLPSP 28/Perps上涨0.8-1.6pt。VEDLN 28-33s在媒体报道2025年8月USD 5.5亿PCF预付款后上升0.1-0.3pt。VLLPM 29下跌1.2pt。PTTEPT/PTTTB 42s下跌0.6pt（3-4bps扩大）。
要约收购与同步新股发行
- LIFUNG：要约收购LIFUNG 5.25 08/18/25，最高接受金额5000万美元。新LIFUNG 29的面值预期为8%中值，IPT为9%。新发行规模预计30亿美元，将减少债务183亿美元，增加现金储备28.8亿美元。总债务/EBITDA比率将从7.8倍下降至6.6倍。
- ZHOSHK：宣布全额兑付ZHOSHK 3 01/13/26，较原定时间提前。反映充足流动性，维持对ZHOSHK 5.98（01/30/28）的买入评级。
事件与新闻
- CCAMCL：发行3.5年期离岸人民币35债券，利率2.35%；5年期离岸人民币23债券，利率2.43%。
- Adani Green Energy：2026年第一季度总收入同比增长36%至380亿卢比。
- 利多卡勒：2025年前半年销售达到年度目标的48%。
- SJM Holdings：以7.242亿元人民币从Shun Tak Holdings购买珠海物业。
- 钻石电力：获得阿迪尼能源解决方案价值135亿卢比订单。
市场数据
- 十大活跃股：KAFEDI 6 1/2 06/04/28、GLPSP 4 1/2 PERP、HICAR 7 09/21/26、GLPSP 4.6 PERP、HICAR 12 09/26/27、TSIVMG 1.55 12/17/29、VLLPM 9 3/8 07/29/29、DALWAN 11 02/13/26、TAISEM 3 1/4 10/25/51、PTTTB 4 1/2 10/25/42。
- 新发行情况：昨日发行84只信用债券，金额920亿元人民币。本月迄今为止已发行1881只，总额2024亿元人民币，同比增长15.2%。
