电力设备行业周报：人形机器人新品频出，WAIC 2025具身智能火热

人形机器人新品频出，WAIC 2025具身智能火热 —电力设备行业周报 投资要点 推荐(维持) ▌字节、宇树发布机器人新品，WAIC 2025具身智能火热 分析师：张涵S1050521110008zhanghan3@cfsc.com.cn分析师：罗笛箫S1050525070001luodx@cfsc.com.cn 字节发布通用机器人模型GR-3。7月22日，字节跳动Seed团队发布全新VLA模型GR-3，支持高泛化、长程任务和柔性物体双臂操作，同时亮相的还有双臂机器人ByteMini。这两款产品中，GR-3的定位是机器人大脑，而ByteMini是为其设计的配套机器人。GR-3具备泛化到新物体和新环境的能力，能理解包含抽象概念的语言指令，且通过少量的人类数据即可实现高效微调，从而实现快速且低成本地迁移至新任务，这与此前需要大量机器人轨迹训练的VLA模型不同。得益于改进的模型结构，GR-3能有效处理长程任务并进行高灵巧度操作，包括双手协同操作、柔性物体操作以及融合底盘移动的全身操作等。 宇树发布3.99万元人形机器人新品。7月25日，宇树科技发布其第三款人形机器人产品——Unitree R1智能伙伴，售价3.99万元起，仅为其首款全尺寸人形机器人H1（售价65万元）的约十六分之一。Unitree R1重量仅25千克，配备26个关节自由度（腿部12个、手臂10个、腰部2个、头部2个），支持翻跟头、倒立行走、快速下坡奔跑等高难度动作，支持开发与定制，主打轻量化与高灵活性，集成语音和图像多模态大模型。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《电力设备行业周报：宇树启动上市辅导，光伏“反内卷”见效》2025-07-21 2、《电力设备行业周报：光伏反内卷持续推进，机器人关注智元链》2025-07-153、《电力设备行业周报：海外AI厂商ARR高增，产业发展持续推进》2025-06-30 WAIC2025具身智能火热。7月26至29日，以“智能时代同球共济”为主题的2025世界人工智能大会（WAIC）在上海召开，多家具身智能相关企业参展，包括特斯拉、宇树、智元、银河通用、云深处、星动纪元、国地共建创新中心等。展会上，智元机器人表演了写书法、打锣鼓；国家地方共建人形机器人创新中心的机器人演示了工业领域分拣，机器人可以从流水线上拿起零件并放置到另一处地方；银河通用机器人演示了零售场景的应用，用户在iPad上选好商品后，机器人会转身从货架上拿到相应商品交给用户。此外，此次展会上将有3000余项前沿展品集中亮相，涵盖40余款大模型、50余款AI终端产品、60余款智能机器人。 ▌光伏产业链价格企稳回升，硅片价格上行 7月开始，“反内卷”政策影响下，多晶硅价格上行，涨幅超过30%，带动了行业情绪。另外，硅片企业本月陆续执行减产降负荷计划，行业供应缩减。成本上涨传导效应以及企业主 动减产降库存，推动硅片市场积极调价。截止本周，183N硅片成交均价在1.1元/片，210RN硅片成交均价在1.25元/片，210N硅片成交均价在1.44元/片，分别环比月初上涨27.91%/25.00%/21.01%。 ▌投资建议 人形机器人产业端进展频繁，宇树登陆资本市场有望直接带动其供应链，建议关注奥比中光、道通科技；智元链建议关注卧龙电驱、中大力德、蓝思科技、均普智能、富临精工、博众精工等。 光伏供给侧改革后续政策值得期待，硅料环节建议关注龙头通威股份，光伏玻璃环节建议关注福莱特，新技术方面建议关注ABC龙头爱旭股份。 对电力设备板块维持“推荐”评级。 ▌风险提示 人形机器人产业化进展不及预期风险、光伏需求不及预期风险、后续政策力度不及预期风险、竞争超预期风险、原材料价格波动风险、国际贸易摩擦风险、大盘系统性风险、推荐公司业绩不达预期风险等。 正文目录 1、人形机器人新品频出，WAIC 2025具身智能火热............................................41.1、字节、宇树发布机器人新品，WAIC 2025具身智能火热.................................41.2、光伏产业链价格企稳回升，硅片价格上行............................................42、行业动态：6月光伏新增装机14.36GW，FIGURE X发布机器人电池突破........................62.1、行业动态........................................................................62.1、公司动态........................................................................63、光伏产业链跟踪：政策利好持续发酵，需求影响尚未显现.....................................74、上周市场表现：电力设备板块涨幅3.03%，排名第9名.......................................125、风险提示..............................................................................13 图表目录 图表1：重点关注公司及盈利预测.........................................................5图表2：光伏产业链价格情况.............................................................10图表3：光伏辅材价格情况...............................................................11图表4：上周（7.21-7.25）申万行业表现..................................................12图表5：申万电力设备子板块中涨幅前十...................................................13图表6：申万电力设备子板块中跌幅前十...................................................13图表7：行业平均估值...................................................................13 1、人形机器人新品频出，WAIC 2025具身智能火热 1.1、字节、宇树发布机器人新品，WAIC 2025具身智能火热 字节发布通用机器人模型GR-3。7月22日，字节跳动Seed团队发布全新VLA模型GR-3，支持高泛化、长程任务和柔性物体双臂操作，同时亮相的还有双臂机器人ByteMini。这两款产品中，GR-3的定位是机器人大脑，而ByteMini是为其设计的配套机器人。GR-3具备泛化到新物体和新环境的能力，能理解包含抽象概念的语言指令，且通过少量的人类数据即可实现高效微调，从而实现快速且低成本地迁移至新任务，这与此前需要大量机器人轨迹训练的VLA模型不同。得益于改进的模型结构，GR-3能有效处理长程任务并进行高灵巧度操作，包括双手协同操作、柔性物体操作以及融合底盘移动的全身操作等。 宇树发布3.99万元人形机器人新品。7月25日，宇树科技发布其第三款人形机器人产品——Unitree R1智能伙伴，售价3.99万元起，仅为其首款全尺寸人形机器人H1（售价65万元）的约十六分之一。Unitree R1重量仅25千克，配备26个关节自由度（腿部12个、手臂10个、腰部2个、头部2个），支持翻跟头、倒立行走、快速下坡奔跑等高难度动作，支持开发与定制，主打轻量化与高灵活性，集成语音和图像多模态大模型。 WAIC 2025具身智能火热。7月26至29日，以“智能时代同球共济”为主题的2025世界人工智能大会（WAIC）在上海召开，多家具身智能相关企业参展，包括特斯拉、宇树、智元、银河通用、云深处、星动纪元、国地共建创新中心等。展会上，智元机器人表演了写书法、打锣鼓；国家地方共建人形机器人创新中心的机器人演示了工业领域分拣，机器人可以从流水线上拿起零件并放置到另一处地方；银河通用机器人演示了零售场景的应用，用户在iPad上选好商品后，机器人会转身从货架上拿到相应商品交给用户。此外，此次展会上将有3000余项前沿展品集中亮相，涵盖40余款大模型、50余款AI终端产品、60余款智能机器人。 1.2、光伏产业链价格企稳回升，硅片价格上行 7月开始，“反内卷”政策影响下，多晶硅价格上行，涨幅超过30%，带动了行业情绪。另外，硅片企业本月陆续执行减产降负荷计划，行业供应缩减。成本上涨传导效应以及企业主动减产降库存，推动硅片市场积极调价。截止本周，183N硅片成交均价在1.1元/片，210RN硅片成交均价在1.25元/片，210N硅片成交均价在1.44元/片，分别环比月初上涨27.91%/25.00%/21.01%。 人形机器人产业端进展频繁，宇树登陆资本市场有望直接带动其供应链，建议关注奥比中光、道通科技；智元链建议关注卧龙电驱、中大力德、蓝思科技、均普智能、富临精 工、博众精工等。 光伏供给侧改革后续政策值得期待，硅料环节建议关注龙头通威股份，光伏玻璃环节建议关注福莱特，新技术方面建议关注ABC龙头爱旭股份。 对电力设备板块维持“推荐”评级。 2、行业动态：6月光伏新增装机14.36GW，Figure X发布机器人电池突破 2.1、行业动态 6月光伏新增装机14.36GW，环比下降85%。7月23日，国家能源局发布1-6月份全国电力工业统计数据。截至6月底，全国累计发电装机容量36.5亿千瓦，同比增长18.7%。其中，太阳能发电装机容量11.0亿千瓦，同比增长54.2%；风电装机容量5.7亿千瓦，同比增长22.7%。6月，光伏新增装机仅14.36GW，同比下降38%，环比下降85%。 2.1、公司动态 Figure发布F.03人形机器人专用电池。Figure最新研发的F.03电池采用创新结构设计，将2.3kWh能量密度提升94%，直接集成于机器人躯干，支持5小时峰值性能运行。F.03电池通过多层安全架构（包括定制BMS管理系统、抗热扩散技术及火焰遏制系统）成为首款通过UN38.3和UL2271双认证的人形机器人电池，可承受1米高度任意角度跌落。在量产方面，该电池采用压铸、冲压等高效工艺，配合BotQ工厂，可实现年产1.2万台的规模化生产，成本较上一代降低78%。 帝科股份:发布关于现金收购浙江索特材料科技有限公司60%股权暨关联交易的公告（修订稿）。7月25日，帝科股份公告，公司拟以人民币现金69,600.00万元收购浙江索特60%的股权。交易完成后，浙江索特将成为公司控股子公司，公司将通过浙江索特控制原杜邦集团旗下Solamet®光伏银浆业务。公司控股股东、实际控制人之一史卫利承诺标的公司于2025年度、2026年度及2027年度实现的经审计的净利润数分别不低于6,810万元、9,080万元、12,810万元，累计承诺净利润数不低于28,700万元；在业绩承诺期间内，如标的公司当年度期末实现的净利润数低于该年度承诺净利润数，则由史卫利按照约定的计算公式对上市公司进行补偿。 3、光伏产业链跟踪：政策利好持续发酵，需求影响尚未显现 硅料： 国内硅料企业响应“反内卷”持续发酵，整体大幅抬升产品报价，将基于“不能低于全成本”为调整主轴。卖方块状致密料报价持续上升至约50-52元/公斤，甚至不排除上抬至55元/公斤的可能性，其中部分给予大客户的报价约落在49元/公斤。颗粒料约每公斤42-45元/公斤不等，报价持