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高盛美股招股说明书(2025-07-29版)

2025-07-29 美股招股说明书乐

票据概述：该票据由GS Finance Corp.发行，并由高盛集团公司担保，属于中期票据F系列计划的一部分。票据收益挂钩标普500期货40% VT自适应响应6%递减指数（美元）ER，该指数追踪E-mini标普500期货合约的表现，而非标普500指数本身。
关键条款：
- 面额：1000美元或其整数倍。
- 到期日：预计为2030年8月8日，除非在2026年8月至2030年5月期间触发自动赎回。
- 息票支付：每年二、五、八、十一月的第一日（预计自2025年11月开始），除非市场中断或非交易日。
- 息票触发水平：初始标的水平的50%。
- 息票金额：若触发水平达成，每1000美元面额票据获得20美元息票（季度2%，年化最高8%），并根据已发生的观察日期数量累加。
- 自动赎回：若任何观察日指数收盘水平大于或等于初始标的水平的87%，票据将自动赎回，并支付本金加已累积息票。
指数特性：
- 底层资产：E-mini标普500期货合约。
- 波动率目标：40%，通过杠杆投资实现。
- 每日递减：每年6%，每日扣除，影响指数表现。
- 信号调整：基于日历信号和价格模式调整对标的期货指数的敞口，包括均值回归信号、联邦公开市场委员会日程信号和月初信号。
- 杠杆限制：最大敞口500%，每日最大变动100%。
风险因素：
- 信用风险：GS Finance Corp.和其担保人高盛集团的信用风险可能影响票据价值。
- 市场风险：标的资产波动性、市场中断事件、利率变化等因素可能影响票据价值。
- 指数风险：指数可能无法实现波动率目标，信号有效性不确定，每日递减可能抵消正回报并恶化负回报。
- 税务风险：票据税务处理不确定，可能被视为生息预付衍生合约或债务工具，影响税务后果。
估值：票据在交易日期的估计价值低于原始发行价格，预计在850至890美元之间。
做市：高盛集团可能提供做市服务，但无义务，且价格受市场状况和信用利差影响。
历史表现：标的资产历史收盘水平波动较大，未来表现无法预测。