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2025年7月29日星期二 地址：电话：重庆市江北区金沙门路32号23层；023-67070250上海市浦东新区世纪大道210号10楼1001；021-50591197 目录 市场有风险投资需谨慎2国债：..................................................................4股指：..................................................................4贵金属：................................................................5螺纹、热卷：............................................................6铁矿石：................................................................6焦煤焦炭：..............................................................7铁合金：................................................................7原油：..................................................................8燃料油：................................................................9合成橡胶：..............................................................9天然橡胶：.............................................................10PVC：..................................................................10尿素：.................................................................11对二甲苯PX：...........................................................11PTA：..................................................................12乙二醇：...............................................................12短纤：.................................................................13瓶片：.................................................................13纯碱：.................................................................14玻璃：.................................................................14烧碱：.................................................................15纸浆：.................................................................16碳酸锂：...............................................................17 铜：...................................................................17锡：...................................................................18镍：...................................................................18豆油、豆粕：...........................................................18棕榈油：...............................................................19菜粕、菜油：...........................................................20棉花：.................................................................20白糖：.................................................................21苹果：.................................................................22生猪：.................................................................23鸡蛋：.................................................................23玉米&淀粉：............................................................24原木：.................................................................25免责声明...............................................................27 文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担请务必阅读正文后的免责声明部分 国债： 上一交易日，国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.56%报118.780元，10年期主力合约涨0.18%报108.395元，5年期主力合约涨0.13%报105.720元，2年期主力合约涨0.04%报102.362元。 公开市场方面，央行公告称，7月28日以固定利率、数量招标方式开展了4958亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量4958亿元，中标量4958亿元。Wind数据显示，当日1707亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放3251亿元。 国家育儿补贴制度实施方案7月28日公布。从2025年1月1日起，对符合法律法规规定生育的3周岁以下婴幼儿发放补贴，至其年满3周岁。育儿补贴按年发放，现阶段国家基础标准为每孩每年3600元。其中，对2025年1月1日之前出生、不满3周岁的婴幼儿，按应补贴月数折算计发补贴。 当前宏观数据保持平稳，但宏观经济复苏动能仍待加强，预计货币政策将保持宽松。当前的国债收益率处在相对低位；中国经济呈现平稳复苏态势，内需政策有发力空间；中美贸易协议取得实质性进展。因此，预计国债期货难有趋势行情，保持一定的谨慎。 小结：预计难有趋势行情，保持谨慎。 股指： 上一交易日，股指期货涨跌不一，沪深300股指期货（IF）主力合约0.16%，上证50股指期货（IH）主力0.36%，中证500股指期货（IC）主力合约0.09%，中证1000股指期货（IM）主力合约-0.04%。 全国工业和信息化主管部门负责同志座谈会在京召开。会议强调，一是落实扩大 内需战略，全力巩固工业经济基本盘。实施新一轮十大重点行业稳增长行动，充分发挥工业大省引领作用。制定增强消费品供需适配性助力扩大消费行动方案，加快人工智能终端、超高清视频、智能穿戴、无人机等技术开发和应用推广。推动制定金融支持新型工业化的指导意见，扩大实施“科技产业金融一体化”专项。加快加力推进清理拖欠企业账款行动，建立健全涉企收费长效监管机制，推动惠企纾困政策落地落细。继续保持烟草行业稳健发展。 当前国内经济保持平稳，但国内宏观经济复苏动能不强，市场对企业盈利缺乏信心，市场资金面仍待改善。但是，一方面国内资产估值水平处在低位，杀估值的空间不大；另一方面，中国经济有足够韧性。近期，市场情绪明显升温。因此，我们仍然看好中国权益资产的长期表现，考虑做多股指期货。 小结：看好长期表现，考虑做多股指期货。 贵金属： 上一交易日，黄金主力合约收盘价774.78，涨幅-0.33%，夜盘收盘价770.84；白银主力合约收盘价9,212，涨幅-1.92%，夜盘收盘价9200。 美国与欧盟达成15%税率关税协议。美国总统特朗普表示，该协议将对大多数输美欧洲商品征收15%的关税，其中包括汽车。特朗普表示，欧盟将比此前增加对美国投资6000亿美元，欧盟将购买美国军事装备，并将购买7500亿美元的美国能源产品。欧盟委员会主席冯德莱恩称，部分产品将免征关税，包括飞机及其零部件、部分化学品和药品。欧盟与美国尚未就烈酒领域做出决定，贸易协定框架的细节将在未来几周内公布。 当前全球贸易金融环境错综复杂，关税存在巨大不确定性。“逆全球化”和“去美元化”大趋势，利好黄金的配置价值和避险价值。各国央行的购金行为对黄金走势也 形成了支撑。如果美国经济增速放缓，美联储有望开启降息，为黄金提供新的上涨驱动力。因此，我们认为贵金属的长期牛市趋势有望延续，考虑做多黄金期货。 小结：中长期上涨逻辑仍强，考虑做多黄金期货。 螺纹、热卷： 上一交易日，螺纹钢、热轧卷板期货大幅回落。现货价格方面，唐山普碳方坯最新报价3090元/吨，上海螺纹钢现货价格在3240-34400元/吨，上海热卷报价3420-3440元/吨。近期，政策预期成为行情的主导因素，产业实际供需格局居于次要地位。焦煤成为黑色系品种的风向标，钢材价格跟随焦煤价格波动。7月18日，工信部曾表态即将出台钢铁产业稳增长政策，后期需要重点跟踪钢铁产业政策的变化。就现实的供需格局来说，地产下行与产能过剩仍然是压制螺纹钢价格的关键因素。热卷基本面大逻辑与螺纹钢没有明显差异，走势或与螺纹钢保持一致。从技术面来看，钢材期货高位遇阻，短期或延续调整。策略上，投资者可关注回调后的低位做多机会，注意仓位管理。 策略方面：投资者可轻仓参与。 铁矿石： 上一交易日，铁矿石期货大幅回落。PB粉港口现货报价在770元/吨，超特粉现货价格640元/吨。7月份以来，政策预期成为黑色系品种的核心影响因素，铁矿石价格亦跟随焦煤价格波动。从产业逻辑来看，铁水日产量近两周有所增加，需求对铁矿石价格有支撑效果；供应端上，上半年铁矿石进口量和国产原矿产量同比均明显下降；铁矿石港口库存近期相对平稳，绝对量低于去年同期的水平；综合来看，铁矿石市场供需格局依然偏强。从技术面来看，铁矿石期货高位遇阻，短期或延续调整。策略上， 投资者可关注回调后的低位买入机会，注意仓位管理。 策略方面：投资者可轻仓参与。 焦煤焦炭： 上一交易日，焦煤焦炭期货跌停。大幅下跌的直接诱因是上周五大商所发布了对焦煤期货实施限仓措施的通知，深层次的原因则是本轮焦煤期货上涨行情累积涨幅太大且上涨速度过快，或已透支了市场利多因素。7月10日，国家能源局综合司发布关于组织开展煤矿生产情况核查促进煤炭供应平稳有序的通知。本次核查范围为山西、内蒙古、安徽、河南、贵州、陕西、宁夏、新疆等8省(区)的生产煤矿，通知要求2025年1-