大越期货投资咨询部胡毓秀撰写的研究报告指出,煤炭行业“反内卷”政策落地,特别是“查超产”等控制煤炭产量的措施可能促使煤价提前筑底修复贴水。报告认为,供应减少和上游去库将带动基本面边际改善,期现共振上涨,焦煤历次限仓走势也印证了市场情绪的变化。
后市展望方面,报告预计短期市场情绪偏强,叠加平衡表仍存去库预期,盘面将维持震荡偏强运行态势。双焦可能保持偏强态势,维持高位震荡运行。但中长期来看,大宗商品走势高度依赖需求端,需关注政策影响下的外需稳定和内需实质改善。若需求不佳,仅依靠减供给难以持续抬高价格,价格可能再度回调。
操作建议方面,短期多单止盈离场,关注中央政治局会议。若会议没有超预期表现,市场将向基本面靠拢,中长期偏空看待。
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