核心观点与市场研判
短期市场受资金流向、市场情绪及下游钢厂补库行为影响较大，纯基本面驱动行情空间有限。海外地缘局势及能源品价格上涨带来外围溢价，焦煤品种估值合理，下方成本支撑扎实，但中期需求复苏力度存在不确定性，上行约束明显，行情以反复波动为主，建议波段操作。
交易策略
- 单边：近期震荡运行，多单逐步止盈，灵活把握节奏，波段操作。
- 套利：多焦煤空焦炭。
- 期权：焦煤卖出宽跨。
相关价格
- 焦煤：山西煤仓单1290元/吨，蒙5仓单1254元/吨，蒙3仓单1183元/吨，澳煤（港口现货）1355元/吨。
- 焦炭：日照港准一焦炭（干熄）1730元/吨，山西吕梁准一焦炭（干熄）1755元/吨。
重要资讯
- 动力煤港口简评：市场情绪向好，上游报价上涨，下游少量刚需及投机需求采购，价格重心上移。但大秦线检修结束后运量增加可能抑制价格上行，市场仍存不确定性。
- Mysteel煤焦：进口蒙古国炼焦煤市场涨跌互现，期货上涨带动口岸贸易企业挺价，但下游接受能力有限，成交冷清。甘其毛都口岸库存接近450万吨，上下游多持观望态度。
研究结论
焦煤价格短期震荡，中期上行受限，建议波段操作。关注口岸库存、国内煤矿复产及铁水产量波动对市场的影响。
