焦煤、焦炭日报

2026年04月27日 焦煤、焦炭日报 研究员：郭超期货从业证号：F03119918投资咨询证号：Z0022905:021-65789229:guochao_qh@chinastock.com.cn 第一部分市场信息 第二部分市场研判 【交易策略】 短期看，纯基本面驱动的行情空间有限，后续市场更多会受资金流向、市场情绪变化以及下游钢厂阶段性补库行为带动，阶段性扰动会明显增多。叠加海外地缘局势持续动荡，全球能源品价格中枢，较中东冲突爆发前已有显著上移，外围溢价持续存在。当前焦煤品种估值相对合理，下方成本支撑扎实，价格深跌空间被锁住，但中期维度来看，需求复苏力度仍有不确定性，上行约束依旧存在，不宜过度高估本轮上涨高度，行情反复波动特征较强，灵活调整节奏、以波段布局思路为主更为合适。 1.单边：近期震荡运行，多单可逐步止盈；需灵活把握节奏，波段操作为主。 2.套利：多焦煤空焦炭。 3.期权：焦煤卖出宽跨。 【相关价格】 焦煤：山西煤仓单1290元/吨，蒙5仓单1254元/吨，蒙3仓单1183元/吨，澳煤（港口现货）仓单1355元/吨；焦炭：日照港准一焦炭（干熄）仓单1730元/吨，山西吕梁准一焦炭（干熄）仓单1755元/吨。 【重要资讯】 1.【中国煤炭资源网】动力煤港口简评：港口市场情绪向好，上游报价上涨，下游有少量终端刚需及投机需求采购，成交价格重心上移。部分市场参与者表示，近期需求释放带动价格上行，多数上游对节后需求预期向好，认为进口煤价格高企及主产区煤价上涨共同强化成本端支撑，后市气温升高将释放补库需求，市场涨势有望延续。但大秦线检修结束后铁路运量增加，北港库存可能累积，对价格上行形成一定抑制，市场仍存不确定性，部分贸易商维持正常轮库策略以降低风险。 2.Mysteel煤焦：27日进口蒙古国炼焦煤市场涨跌互现。期货盘面上涨，口岸贸易企业挺价意愿较强，报价相对高位，下游企业询盘问价偏低，对高价蒙煤接受能力有限，市场成交氛围冷清，甘其毛都口岸库存高位，现库存已接近450万吨，临近节前上下游企业多持观望态度。现甘其毛都口岸：蒙5#原煤1101，蒙5#精煤1269，蒙4#原煤1050，蒙3#精煤1180，1/3焦原煤780：河北唐山：蒙5#精煤1510；均为对应提货地结算含税现金价。后续重点关注口岸监管区库存情况、国内产地煤矿复产 情况和国内铁水产量波动对贸易的影响。（单位：元/吨） 第三部分相关附图 数据来源：银河期货、Mysteel 数据来源：银河期货、Mysteel 数据来源：银河期货、Mysteel 数据来源：银河期货、Mysteel 数据来源：银河期货、Mysteel 数据来源：银河期货、Mysteel 数据来源：银河期货、Mysteel 数据来源：银河期货、Mysteel 数据来源：银河期货、Mysteel 数据来源：银河期货、Mysteel 数据来源：银河期货、Mysteel 数据来源：银河期货、Mysteel 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层 上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层 网址：www.yhqh.com.cn